20171013-西南证券-化工行业动态跟踪报告_草甘膦_PTA_TDI价格上涨_19页_1mb

化工行业2017年10月13日市场复盘与产品价格跟踪总结

核心内容

2017年10月13日，化工行业整体表现优于大盘，基础化工指数上涨0.67%，石油化工指数上涨0.20%，沪深300指数上涨0.21%。市场中多个子行业出现上涨，如其他化学制品、绵纶和民爆用品，而磷肥、钾肥和聚氨酯则出现下跌。个股方面，嘉澳环保、三聚环保和天铁股份涨幅领先，而川金诺、科恒股份和中旗股份跌幅居前。

主要观点

• 市场表现：上证综指微涨0.13%，深证成指和创业板指分别上涨0.81%和1.37%。基础化工板块整体表现优于其他行业，涨幅居前。
• 化工产品价格波动：部分化工产品价格上涨，如PTA、天然橡胶、丁二烯、环氧丙烷、醋酸、TDI、草甘膦等，其中TDI涨幅最大，达3000元/吨。而部分产品价格下跌，如聚合MDI、纯MDI、顺丁橡胶、丙烯、棉花（3128B）等。
• 行业动态：环保压力和下游需求推动色母粒行业技术进步，商务部终止对部分国家进口氨纶的反倾销措施，青岛化工企业合并重组，提升竞争力。
• 重点公司推荐：分析师推荐了多个优质个股，包括万华化学、桐昆股份、扬农化工、中泰化学、中国石化、中国石油等，认为其具备良好的盈利增长潜力和估值修复空间。
• 风险提示：包括下游需求萎靡、出口大幅下滑、产品价格大幅下行等。

关键信息

产品价格跟踪

涨价产品

• PTA：上涨30元/吨至5175元/吨（百川）
• 天然橡胶（江苏市场价）：上涨150元/吨至11500元/吨（百川）
• 丁二烯（江苏市场价）：上涨100元/吨至10100元/吨（百川）
• 环氧丙烷（华东市场价）：上涨400元/吨至11800元/吨（百川）
• 醋酸（华鲁恒升出厂价）：上涨100元/吨至3800元/吨（百川）
• TDI（沧州大化出厂价）：上涨3000元/吨至40000元/吨（百川）
• 草甘膦（华东市场价）：上涨500元/吨至26500元/吨（百川）
• 郑商所棉花CFO（收盘价）：上涨20元/吨至15065元/吨（新浪）
• 电石（华东市场价）：上涨50元/吨至3550元/吨（卓创）
• 乙烯（标杆价格）：上涨15.31元/吨至10188.58元/吨（卓创）
• 溶解浆内盘（CCFEI价格指数）：上涨40元/吨至7900元/吨（Wind）

降价产品

• 聚合MDI（万华，华东市场价）：下降300元/吨至34350元/吨（百川）
• 纯MDI（华东市场价）：下降500元/吨至34000元/吨（百川）
• 顺丁橡胶（华东市场价）：下降100元/吨至12100元/吨（百川）
• 丙烯（江苏新海，出厂价）：下降150元/吨至7900元/吨（百川）
• 棉花（3128B）：下降9元/吨至15970元/吨（百川）

重点公司推荐

• 万华化学（600309）：在聚氨酯系列产品和石化系列产品方面表现优异，前三季度归母净利润同比增长212.41%。
• 桐昆股份（601233）：涤纶长丝行业龙头，行业供需格局改善，未来盈利空间较大。
• 扬农化工（600486）：农药白马股，具备高成长性，草甘膦和菊酯景气度回升，盈利能力显著提升。
• 中泰化学（002092）：氯碱盈利能力强劲，粘胶短纤价格有望继续上涨，带动业绩增长。
• 三友化工（600409）：粘胶短纤中期上涨行情持续，纯碱价格维持高位，业绩弹性较大。
• 中国石化（600028）：炼化板块处于高景气度，盈利强劲，估值修复空间较大。
• 中国石油（601857）：国企改革预期强烈，估值较低，具备投资价值。
• 山东海化（000822）：产品价格持续上涨，盈利前景良好。
• 龙佰利（002601）：产品价格高位运行，盈利提升。
• 鲁西化工（000830）：产品价格稳定，盈利提升。
• 再升科技（603601）：稀缺干净空气供应商，成长性强，未来市场潜力大。

行业政策和资讯

• 色母粒行业：受环保压力和下游需求推动，行业需通过联合研发、改进工艺等方式提升竞争力。
• 氨纶进口政策：商务部终止对美日等国家进口氨纶的反倾销措施，可能对行业带来利好。
• 青岛化工企业合并：通过合并重组，提升企业竞争力，节省成本，增强市场地位。

风险提示

• 下游需求萎靡可能导致产品价格下行。
• 出口大幅下滑将影响企业业绩。
• 产品价格大幅下行可能对行业造成冲击。

总结

2017年10月13日，化工行业整体表现优于大盘，多个子行业价格出现上涨，其中PTA、TDI、草甘膦等产品涨幅显著。重点推荐的公司包括万华化学、桐昆股份、扬农化工、中泰化学、中国石化、中国石油等，这些公司具备良好的盈利能力和增长潜力。同时，行业政策变化和企业合并重组也为行业带来积极影响。然而，下游需求萎靡、出口下滑和产品价格下行仍是主要风险。