20170226-西南证券-电力设备行业周报_国网充电桩招标在即_关注北京新能源首批目录的投资机会_13页_1mb

国网充电桩招标与新能源投资机会分析总结

核心内容

本文主要分析了2017年国网充电桩招标对市场的影响，并结合“领跑者”计划与“一带一路”战略，探讨了光伏与电力设备行业的投资机会。

主要观点

1. 充电桩市场迎来发展机遇

• 招标动态：2017年3月中旬，国网将启动今年第一批充电桩招标，有助于提振市场信心。
• 历史背景：2016年国网累计招标14亿元充电桩，部分项目将推迟至2017年供货，预计2017年实际投资将显著高于2016年。
• 市场前景：2017年是“十三五”规划承前启后的重要年份，充电桩市场发展整体维持乐观预判。

2. 光伏行业单晶技术优势明显

• “领跑者”计划推动单晶发展：高转换效率和低价是“领跑者”项目的核心，单晶在这些方面优于多晶，因此市占率不断提升。
• 单多晶价差缩小：组件环节单晶仅比多晶贵0.05元/W，电池片环节价差为0.09元/W，价差缩小为单晶市占率提升提供了市场基础。
• 推荐公司：中来股份和隆基股份作为单晶龙头，值得关注。

3. “一带一路”战略助力电力设备出口

• 海外市场潜力大：沿线国家人均装机低于中国，电力行业仍处于建设初期，市场空间巨大。
• 技术优势：我国电力装备企业具备“走出去”的实力，特别是在特高压输电技术方面具有国际竞争力。
• 推荐公司：特变电工作为积极布局海外市场的装备龙头，值得重点关注。

关键信息

市场表现

• 整体行情：上周上证综指上涨1.60%，沪深300上涨1.53%，深证成指上涨2.41%，创业板上涨2.95%。
• 行业涨跌：28个申万一级行业全部上涨，涨幅最大的为计算机（3.60%），最小的为国防军工（-0.10%）。
• 电气设备板块：上涨2.50%，其中计量仪表涨幅最大（3.48%），工控自动化和高压设备分别上涨3.21%。

公司动态

• 业绩表现：
  • 科士达：2016年营收17.4亿元，净利润2.9亿元，同比增长25.9%。
  • 拓邦股份：营收18.3亿元，净利润1.4亿元，同比增长79.4%。
  • 天赐材料：营收18.4亿元，净利润3.9亿元，同比增长296.9%。
  • 比亚迪：营收1049.7亿元，净利润50.4亿元，同比增长78.6%。
• 项目中标：
  • 坚瑞沃能：与中通客车签署战略合作协议，预计带来20亿元收入。
  • 中能电气：拟投资5000万美元建设智能微网及增量配电项目。
• 资金投向：
  • 露笑科技：设立新能源产业并购投资基金，目标规模30亿元。
  • 宝胜股份：拟购买常州金源铜业51%股权，交易价格25766万元。
• 股东行为：
  • 炬华科技：股东减持不超过281.2万股。
  • 思源电气：股东李霞减持约521万股。
  • 森源电气：森源集团增持3087万股，持股比例达25.7%。
  • 宝光股份：控股股东拟增持不低于3000万元。
• 设立子公司与合资公司：
  • 温州宏丰：设立分公司，主营金属合金材料与电器配件。
  • 太阳电缆：与杭州高新橡塑材料设立合资公司，出资3000万元。
  • 华西能源：与两家公司合资设立PPP项目公司，分别出资约1.8亿和2.1亿。

风险提示

• 国网招标不及预期：若招标进度未达预期，可能影响充电桩市场信心。
• “一带一路”战略实施不及预期：若战略推进受阻，可能影响电力设备企业的海外拓展。

行业与公司动态

行业动态

• 国家能源局政策：发布《2017年能源工作指导意见》，强调大力发展太阳能产业，继续实行光伏发电“领跑者”行动，推动成本下降。
• 目标与任务：提出三大目标（能源消费、能源供应、能源效率）和七大任务（化解产能过剩、推进非化石能源发展等）。

公司动态

• 业绩报告：部分公司如天赐材料、比亚迪等业绩增长显著，而部分公司如通达动力、金利华电等则出现业绩下滑。
• 项目中标：多家公司中标重要项目，如坚瑞沃能、中能电气等。
• 资金投向：公司通过设立产业基金、并购、投资等方式拓展业务。
• 股东减持与增持：部分公司股东减持股份，也有公司获得控股股东增持。

投资建议

推荐个股

• 充电桩板块：重点推荐科士达，其有望中标国网南网项目。
• 光伏板块：关注中来股份和隆基股份，受益于“领跑者”计划及单晶技术优势。
• 电力设备板块：关注特变电工，受益于“一带一路”战略。

投资评级

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于10%-20%。
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于-10%至10%。
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在-10%以下。
• 行业评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%至5%。
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%。

重要声明

• 本报告由西南证券研究发展中心发布，内容基于合法合规的数据来源，分析逻辑基于分析师职业理解。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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