20180331-华创证券-电气设备行业周报_国网充电桩招标再起规模_分布式能源发展撬动行业装机需求_26页_1mb

行业周报总结

核心内容

本周的行业周报主要聚焦于新能源汽车、光伏、风电、工控、电力设备与电改等领域的市场动态、行业趋势以及投资建议。报告指出，随着新能源汽车、光伏、风电等行业的快速发展，相关产业链的龙头企业正迎来新的发展机遇，而政策支持与市场变化也将对行业格局产生深远影响。

主要观点

1. 新能源汽车

• 动力电池产业链进入“拼耐力”阶段：行业竞争加剧，龙头企业通过大规模产能扩张和研发投入保持领先地位。例如，比亚迪和CATL的产能均达到30GWh，且研发投入高达10亿级。
• 市占率提升是行业分化的关键：CATL和比亚迪的市占率持续提升，其中CATL市占率已达50%。企业通过产品品质和市场拓展，增强在乘用车市场的竞争力。
• 储能市场将成为重要增量：随着新能源发电规模扩大，电网对储能技术的需求增加，储能市场前景广阔，电池供应商将直接受益。

2. 光伏行业

• 装机需求增长显著：2017年光伏装机量爆发式增长，带动电池片和多晶硅业务量价齐升。通威股份和隆基股份的业务表现突出。
• 成本优势明显：龙头企业通过技术进步和规模效应，实现成本下降，提升盈利能力。通威股份的电池片成本降至1.27元/W，预计2018年将进一步下降。
• 政策推动行业持续发展：国家电网充电桩招标规模创历史新高，表明新能源汽车充电需求正在启动。同时，分布式能源的发展推动了电网升级和储能需求。

3. 风电行业

• 风电装机量快速增长：2017年全国风电装机量增长24.4%，太阳能发电增长57.1%，新能源发电的市场份额持续扩大。
• 风电项目持续推进：广东省风电项目计划持续推进，华电广西首个风电项目并网发电，标志着风电行业进入新阶段。

4. 工业自动化控制

• 工控行业复苏：2017年工控行业实现结构性复苏，OEM市场需求快速增长，推动行业增长。
• 本土企业更具竞争优势：本土工控企业如汇川技术、信捷电气、英威腾等在OEM市场表现突出，市场份额持续提升。
• 技术与市场双重驱动：随着制造业升级和人工替代需求增加，工控行业将长期受益。

关键信息

投资建议

• 推荐标的：通威股份（600438）、隆基股份（601012）、阳光电源（300274）、杉杉股份（600884）、天赐材料（002709）、星源材质（300568）、璞泰来（603659）、汇川技术（300124）、信捷电气（603416）、英威腾（002334）、金风科技（002202）、天顺风能（002531）。
• 评级：部分企业被强推，部分被推荐，如通威股份、杉杉股份、天赐材料等。

行业趋势

• 新能源汽车与光伏行业前景广阔：新能源汽车渗透率持续提升，光伏行业装机需求稳定增长。
• 电力设备与电改推动行业发展：电力体制改革加速，分布式发电、储能等新业务模式逐步成型，电网投资持续增加。
• 增值税率下调利好制造业：制造业增值税率从17%降至16%，有助于提升企业盈利能力和投资吸引力。

市场动态

• 充电桩需求启动：国家电网充电桩招标规模创历史新高，公共充电桩新增数量环比增长70%。
• PMI数据回升：3月制造业PMI达51.5，高于预期，表明制造业复苏态势良好。
• 政策支持：多个省份发布新能源发电指标，推动行业发展，如浙江省发布2017及2018年地面光伏电站指标。

风险提示

• 新能源汽车产业发展低于预期：若新能源汽车销量增长不及预期，将影响相关产业链企业。
• 电力设备与新能源产业发展不及预期：若电力设备和新能源产业增速放缓，可能影响相关企业的增长。
• 智能电网建设进度低于预期：若智能电网建设推进缓慢，将影响相关企业的发展。
• 补贴下调幅度过大：新能源行业依赖政策补贴，若补贴大幅下调，将对行业造成冲击。

行业表现

• 本周涨幅：电力设备、电力设备与新能源、新能源汽车、电力板块周涨幅分别为6.37%、5.89%、4.92%和3.25%。
• 行业龙头表现：通威股份、隆基股份、阳光电源、杉杉股份、天赐材料、星源材质、璞泰来、汇川技术、信捷电气、英威腾、金风科技、天顺风能等企业表现突出。

本周重点公司信息

主营业务动态

• 汇川技术：中标贵阳市轨道交通2号线一期工程及二期工程车辆牵引系统采购项目。
• 林洋能源：成为广东电网2018年电能表框架招标候选人，预计中标金额为6600万元。

投资、并购与资产转让

• 多氟多：与宁波电子共同出资对中宁硅业进行投资。
• 星源材质：拟在常州设立“超级涂覆工厂”项目。
• 宏发股份：与有格投资进行股份质押，质押金额占公司总股本的0.90%。
• 其他企业动态：包括光伏、风电、电力设备等行业的投资和并购活动。

本周电新行业信息总结

新能源汽车

• 全球锂电池出货量：2017年全球锂离子电池出货量达143.5GWh，其中汽车动力电池出货量为58.1GWh。
• 政策支持：工信部推动智能网联汽车标准化，国务院降低制造业增值税率。
• 市场增长：比亚迪新能源乘用车销量同比增长超200%，新能源汽车市场前景广阔。

电力设备与电改

• 风电项目推进：广东省风电项目计划持续推进，华电广西风电项目成功并网。
• 光伏装机增长：2017年全国太阳能发电量增长57.1%，新能源发电装机持续增长。
• 分布式发电新政：国家能源局发布分布式发电管理办法，推动新能源就近消纳。

科技前瞻

• 新型多晶硅织构技术：SERIS研究人员开发出一种新型湿化学方法，用于降低多晶硅片反射率，提升光伏效率。

总结

本周行业周报重点分析了新能源汽车、光伏、风电、工控及电力设备等行业的市场动态、投资机会及风险提示。整体来看，新能源汽车和光伏行业正处于快速发展阶段，政策支持和市场需求共同推动行业增长。工控行业受益于制造业升级，本土企业优势明显。电力设备与电改推动电网升级，储能和分布式发电成为新的增长点。随着技术进步和成本下降，龙头企业有望在行业中持续领先。