20240201-安信国际证券-中广核矿业-01164.HK-23年产量符合预期_铀矿量价齐升助力未来增长_3页_929kb

报告内容总结

一、核心要点

1. 产量表现：中广核矿业公布的2023年全年天然铀产量基本符合预期，旗下参股公司合计完成26204吨铀，产量同比增加086%。
2. 行业前景：天然铀价格突破100美元/磅，供需错配导致未来价格有望持续上行，从而推动公司业绩增长。
3. 评级与目标价：维持“买入”评级，目标价上调至225港元，对应2024年盈利PE约21倍。

二、产量数据

• 2023年，谢公司与奥公司合计产量为26204吨铀，全年计划完成率972%，同比增086%。
• Q4季度产量为6802吨铀，同比增幅达8.62%。

三、未来增长预期

• 预计2024年所参股哈萨克斯坦矿山产能将释放至90%，推动整体产量增长。
• 2025年归母净利润预计为1069亿港元，同比增速291%。

四、财务预测摘要

归母净利润（百万元）：

• 2023E：632.786
• 2024E：816.815
• 2025E：1069.041
  同比增长率：229%、291%、309%

五、风险提示

• 原材料供应问题、价格大幅上涨
• 美联储加息超预期
• 核事故引发政策收紧
• 天然铀矿价格下跌

报告依据：公司公告、安信国际预测等。