20210919-国信期货-PTA周报_弱供需_强成本_PTA延续震荡调整_17页_1mb

PTA市场周报总结

核心内容

本报告为国信期货发布的PTA周报，分析了2021年9月19日前一周PTA市场的行情回顾、基本面分析以及后市展望。整体市场呈现弱供需、强成本的格局，PTA价格延续震荡调整。

主要观点

1. 行情回顾

• PTA主力合约走势：PTA2201合约价格震荡调整，市场情绪波动较大。
• PTA工厂库存：国内库存周环比下降0.4天至4.6天，交易所仓单集中注销，显示市场去库意愿增强。
• 聚酯库存：POY、DTY、FDY库存环比分别上升0.6、1.0、0.9天，短纤库存下降1.8天，整体聚酯库存压力仍存。
• 聚酯开工率：聚酯工厂周均开工率84.1%，环比下降0.6%，下游需求减弱。
• 织造开工：江浙地区织机周均开工率70.5%，环比下降0.9%，织造端持续承压。
• 成本端：原油及PX价格震荡走高，PTA生产成本上升110元/吨至4429元/吨，加工费低位明显回升。

关键信息

2. 基本面分析

• 供应端：部分PTA装置短期停车，行业周均开工率降至78.4%，环比下降3.9%，供应减少。
  • 检修装置包括：汉邦石化2#、上海石化、华彬石化、利万聚酯、川能化学、虹港石化1#和2#、嘉兴石化、恒力石化5#和3#等。
• 库存端：PTA国内库存4.6天，周环比下降0.4天；交易所仓单减少50829张，显示市场去库趋势。
• 需求端：
  • 聚酯开工率84.1%，环比下降0.6%，对PTA原料需求边际走弱。
  • 织造开工率持续下滑，坯布库存维持在39.5天，库存压力未明显缓解。
• 成本端：
  • 布油均价74.2美元/桶，环比上涨2.1美元/桶。
  • 韩国PX FOB报盘均价887.4美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。
  • PX/石脑油、PX/布油价差分别收窄至202.6、341.8美元/吨。
• 加工费：PTA现货及01合约加工费分别回升至516元/吨和567元/吨，显示成本支撑增强。

后市展望

3. 后市展望

• 供需格局：PTA供应因装置检修而减少，累库压力有所缓解，但下游聚酯及织造开工率下滑，整体市场呈现供需双弱格局。
• 成本支撑：原油及PX价格震荡走高，成本支撑增强，但加工费回升后对价格的驱动作用减弱。
• 市场情绪：节前化工市场剧烈震荡，市场情绪波动较大，PTA盘面或延续震荡调整。
• 操作建议：建议暂时观望，若大厂检修加码，可关注15正套机会。

风险提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场存在不确定性，建议投资者结合自身风险承受能力谨慎决策。
• 报告引用信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。

分析师信息

• 分析师：贺维
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