> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA期货周报总结（2026年05月18日） ## 核心内容概述 本周PTA市场呈现震荡偏多走势，主要受到成本端支撑及供需双弱的影响。尽管PTA库存仍偏高，但去库趋势延续。同时，PTA处于检修周期，供应端压缩预期持续，而需求端因传统淡季及终端补货谨慎，整体表现疲软。市场关注因素包括聚酯开工率、PTA检修情况、织机开工率、PX调整需求及原油走势。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场回顾与展望 - **PTA市场**：本周PTA供减需增，延续去库，但绝对库存仍偏高，平衡差进一步扩大。 - **供应端**：台化1#、凤鸣4#重启，台化2#、惠州1#停车，海南1#计划外短停，大连装置推迟重启，凤鸣老装置检修略推迟，导致PTA产量和产能利用率双降。 - **需求端**：聚酯负荷提升与减产并存，如天圣、大发、时代提负，汇隆新装置计入产能，但传统淡季终端需求不佳。 - **成本端**：美伊谈判僵局及海峡通航受限，导致全球原油供应收紧，油价中枢逐步抬升，PX供需双弱局面延续，成本支撑较强。 - **整体趋势**：PTA跟随成本端走势，震荡偏多。 --- ## 关键信息 ### 1. 基本面数据周度变化 | 指标 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | 频率 | |--------------|------|----------|--------|----------------|----------------|------| | PTA期货(连续) | 元/吨 | 6506.00 | 6570.00| -316.00 | -4.59% | 日度 | | PTA产量 | 万吨 | 119.15 | 123.78 | -1.38 | -1.10% | 周度 | | 聚酯切片开工率 | % | 76.86 | 74.41 | -2.21 | -2.88% | 周度 | | 江浙织机开工率 | % | 51.82 | 51.82 | 0.00 | 0.00% | 周度 | | PXN | 元/吨 | 165 | 265 | 42.00 | 18.83% | 日度 | | PTA现金流成本 | 元/吨 | 6436 | 6442 | -458.00 | -6.64% | 日度 | --- ## PX市场分析 ### 1. PX期现货市场回顾 - PX期货价格本周震荡偏多，华东地区PX出厂价格亦有所波动。 - PX对二甲苯/中国台湾到单主流价与CFR中价/石脑油日本地区价差相对稳定，但整体价格波动较大。 ### 2. PX供应情况分析 - **亚洲PX产量**：2026年5月亚洲PX产量为535万吨，中国产量为325万吨，亚洲产量波动较大。 - **PX开工率**：中国PX开工率维持在较高水平，亚洲整体开工率有所波动，但整体处于中等水平。 - **PX库存**：期末库存维持在480万吨左右，未出现明显去库迹象。 ### 3. PX进口情况 - PX进口量持续波动，2026年4月进口量为104万吨，同比有所下降。 ### 4. PX价差分析 - PX与MX价差持续扩大，显示PX相对价值较高，市场对PX的需求保持一定支撑。 --- ## PTA市场分析 ### 1. PTA期现货市场回顾 - PTA期货价格本周震荡偏多，华东主流价与期货价格基本持平，显示市场对PTA的需求有所回暖。 ### 2. PTA供应情况分析 - **PTA产量**：2026年4月PTA产量为593万吨，较上月有所增长。 - **PTA开工率**：全国PTA开工率降至60%，显示部分装置仍处于检修状态。 ### 3. PTA消费情况分析 - **涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片产量**：2026年4月涤纶长丝产量为310万吨，涤纶短纤产量为75万吨，聚酯瓶片产量为145万吨，显示聚酯产业链整体仍处于调整阶段。 - **织机开工率**：江浙地区织机开工率维持在52%左右，未有明显回升迹象。 --- ## 成本利润分析 - **PTA华东现货价格**：2026年5月15日为6500元/吨。 - **PTA现金流成本**：2026年5月15日为6000元/吨。 - **PTA利润**：2026年5月15日为-150元/吨，显示PTA利润承压，但成本支撑较强。 --- ## 关键关注因素 1. **聚酯开工率**：聚酯负荷提升与减产并存，需关注其变化对PTA需求的影响。 2. **PTA检修**：PTA处于检修周期，供应端压缩预期持续，影响市场供需。 3. **织机开工率**：江浙地区织机开工率未有明显回升，终端需求疲软。 4. **PX调整需求**：PX供需双弱，影响PTA成本端支撑。 5. **原油走势**：美伊对峙局势持续，全球原油供应收紧，油价中枢逐步抬升，对PTA成本形成支撑。 --- ## 风险提示 - 本报告不构成投资建议，仅反映撰写人的设想、见解及分析方法。 - 市场数据来源于公开可获得资料，仅供参考，不保证其准确性、完整性、及时性或可靠性。 - 报告内容不得更改或以任何方式发送、复制或传播，未经宁证期货书面授权不得使用。