> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国内煤矿产量止降回升，焦煤与焦炭市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年7月17日，国内煤矿产量止降回升，预计后续产量将逐步恢复。山西省出台《矿山安全生产举报奖励实施细则》，进一步强化了供应恢复缓慢及复产高度有限的预期。与此同时，焦炭和铁水产量均呈现下行趋势，市场需求疲软，焦企和钢厂库存去化，焦煤和焦炭价格整体偏弱。市场对焦炭提降预期增强，焦化利润承压。整体来看，短期内市场受需求下行、蒙煤通关恢复及海运煤到港影响，呈现偏空态势；中长期则因国内煤矿复产缓慢，焦煤价格中枢可能上移，关注震荡区间下沿的偏多机会。 --- ## 焦煤市场分析 ### 主要观点 - **供应**：国内煤矿产量止降回升，但复产高度有限。山西出台政策强化供应恢复缓慢预期。 - **库存**：下游焦企和钢厂库存去化，港口库存回升，煤矿精煤库存增加，原煤库存减少，焦煤总库存去化。 - **价格与基差**：蒙煤价格持稳，吕梁主焦煤价格偏弱；焦煤现货价格下滑，盘面震荡运行，基差走弱，远月合约偏弱。 - **结论**：短期焦煤受需求下行及供应恢复影响偏空，中长期焦煤中枢上移，关注震荡区间下沿的偏多机会。 --- ## 焦炭市场分析 ### 主要观点 - **产量**：焦炭产量小幅下滑，预计后续继续走弱，钢厂焦炭产量季节性走弱。 - **利润**：焦煤价格下跌带动焦化利润环比略有回升，独立焦化企业吨焦利润为53元/吨（+4）。 - **库存**：焦企库存上升，钢厂库存去化，港口焦炭库存小幅增加，焦炭总库存上升。 - **需求**：铁水产量继续下降，焦炭需求承压下行，钢厂盈利率下滑。 - **基差与月差**：焦炭现货偏弱，基差走强，近月合约跌幅大于远月，月差走弱。 - **结论**：焦炭短期震荡偏弱，需关注焦炭提降预期及焦化利润偏空思路。 --- ## 关键事件与关注点 ### 供应恢复 - **国内煤矿**：产量回升，但复产高度有限。 - **蒙煤通关**：蒙古国那达慕结束，口岸通关逐渐恢复，可能带动蒙煤库存回升。 ### 需求变化 - **焦炭需求**：进入淡季，产量下滑，钢厂盈利率下降，提降预期渐起。 - **铁水产量**：继续回落，对焦炭需求支撑减弱。 ### 库存动态 - **焦煤库存**：下游库存去化，港口库存上升，煤矿精煤库存增加，原煤库存减少，总库存去化。 - **焦炭库存**：焦企库存上升，钢厂库存去化，港口库存小幅增加，总库存上升。 --- ## 市场趋势与策略建议 - **焦煤**：短期偏空，中长期震荡偏多，关注震荡区间下沿。 - **焦炭**：短期震荡偏弱，关注焦炭提降预期及焦化利润偏空思路。 - **投资建议**：市场需警惕钢厂提降预期，关注煤矿恢复进展、铁水产量变化及焦炭提涨信号。 --- ## 数据概览 | 指标 | 截至7月17日 | 周环比变化 | |------|-------------|-------------| | 焦煤产量 | 152.27万吨 | +3.79 | | 焦煤开工率 | 67.79% | +1.68 | | 焦煤库存 | 2665.68万吨 | -35.8 | | 焦炭产量 | 111.23万吨 | -0.16 | | 焦炭库存 | 1017.88万吨 | +8.51 | | 铁水产量 | 239.21万吨 | -2.06 | | 钢厂盈利率 | 40.26% | -2.6 | | 焦炭基差 | 87元/吨 | +6 | | 焦炭月差 | -84元/吨 | -7.5 | --- ## 风险提示 - 需求端持续疲软，焦炭提降预期增强。 - 国内煤矿复产进度缓慢，可能影响焦煤供应及价格走势。 - 市场对焦化利润偏空思路需保持警惕，关注实际供需变化。 --- ## 报告来源与免责声明 - **报告来源**：迈科期货投研服务中心 - **作者**：符佳敏 - **期货从业资格号**：F03104553 - **投资咨询资格号**：Z0021300 - **邮箱**：fujiamin@mkqh.com - **免责声明**：本报告仅用于研究交流，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。