20260112-迈科期货-铁水产量上升_煤矿扰动较大_19页_1mb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年1月9日焦炭与焦煤市场的供需、库存、利润及价格走势，结合近期政策与市场动态，为投资者提供短期及中期的市场判断与操作建议。

焦炭市场分析

供给情况

• 全样本独立焦化厂日均产量为63.57万吨，环比上升0.85万吨。
• 247家钢厂焦炭日均产量为46.88万吨，环比微升0.03万吨。
• 全样本焦企与247家钢厂焦炭总产量为110.45万吨，环比上升0.9万吨。

需求情况

• 日均铁水产量为229.5万吨，环比上升2.07万吨。
• 五大材周度总产量为818.59万吨，环比上升3.41万吨。
• 钢厂盈利率为37.66%，环比下降0.44个百分点。
• 高炉产能利用率86.04%，环比上升0.78个百分点。
• 高炉开工率79.31%，环比上升0.37个百分点。

库存情况

• 全样本独立焦化厂库存为86.07万吨，环比下降5.53万吨。
• 247家钢厂库存为645.73万吨，环比上升1.74万吨。
• 四大港口焦炭库存为184.1万吨，环比上升4.01万吨。
• 焦炭总库存为915.9万吨，环比上升0.22万吨。
• 247家钢厂焦炭库存可用天数为12.02天，环比下降0.08天。

利润情况

• 独立焦化企业吨焦利润为-45元/吨，环比下降31元/吨。

结论与观点

• 焦炭第四轮提降落地，焦企亏损扩大，市场对提涨预期较强，关注后续提涨开启时间。
• 本周焦炭产量环比上升，但受采暖季环保政策影响，后续产量可能受限。
• 钢厂库存处于偏高水平，冬储补库空间有限；港口库存上升，焦炭总库存上升。
• 当前基差与月差均走弱，显示市场对近月供需格局较为悲观，盘面受煤矿消息影响较大，短期震荡偏多。

关注事件

• 焦炭提涨/提降
• 铁水产量变化
• 焦企库存变动

焦煤市场分析

供给情况

• 523家样本矿山原煤日均产量为189.87万吨，环比上升12.71万吨。
• 314家样本洗煤厂日均产量为26.12万吨，环比上升0.31万吨。
• 煤矿开工率85.34%，环比上升5.71个百分点。

需求情况

• 230家独立焦化厂对应焦煤日耗为66.66万吨，环比上升0.85万吨。
• 247家钢厂对应焦煤日耗为62.32万吨，环比上升0.03万吨。
• 合计焦煤日耗为128.99万吨，环比上升0.88万吨。
• 1月钢厂复产预期较强，铁水产量可能上升，中期焦煤需求有一定支撑。

库存情况

• 港口库存合计299.8万吨，环比下降1.5万吨。
• 247家钢厂焦煤库存为797.73万吨，环比下降4.54万吨。
• 全样本独立焦化厂焦煤库存为1071.68万吨，环比上升19.18万吨。
• 523家样本矿山精煤库存为295.01万吨，环比上升1.67万吨。
• 焦煤总库存为2464.22万吨，环比上升14.81万吨。

库存可用天数

• 230家独立焦化厂炼焦煤库存可用天数为13.68天，环比微升0.07天。
• 247家钢厂炼焦煤库存可用天数为12.8天，环比微降0.08天。

结论与观点

• 煤矿供应恢复，产量上升，但榆林政府调整保供名单的政策对市场情绪有所提振，具体执行仍需关注。
• 蒙煤通关处于高位，进口量充足，对焦煤供应形成支撑。
• 焦煤总库存上升，煤矿库存偏高，港口库存处于中位水平。
• 基差与月差均走弱，显示市场对近月供需格局较为悲观，短期震荡偏多。

关注事件

• 国内煤矿产量变化
• 蒙煤通关情况
• 煤矿库存变动

双焦价格走势

• 焦炭价格震荡偏强运行，日照港准一冶金焦折仓单价为1626元/吨，05合约基差为-122，环比下降23。
• 焦煤价格同样震荡偏强，唐山蒙5精煤折仓单价为1083元/吨，05合约基差为-113，环比下降95。
• 基差与月差走弱，表明市场对现货供需格局预期偏悲观，现货价格承压。

总体市场判断

• 短期：双焦市场震荡偏多，焦炭提涨预期较强，焦煤受煤矿供应恢复及进口支撑影响，盘面涨幅较大。
• 中期：焦炭需求短期好转，但中长期仍面临下行压力；焦煤需求有一定支撑，但库存偏高，需关注供应恢复与政策落地情况。
• 风险提示：需警惕环保政策对焦炭产量的限制，关注焦炭与焦煤的提涨/提降动态及库存变化。

数据来源

• 钢联
• 迈科期货投研服务中心

投资建议

• 短线操作建议以震荡偏多思路对待，注意控制风险。
• 焦炭指数参考运行区间：1700-1840元/吨。
• 焦煤指数参考运行区间：1140-1270元/吨。

投资者须知

• 本报告仅为研究交流之目的，不构成投资建议。
• 投资者应谨慎决策，注意市场风险。
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