毕马威：2023年二季度中国经济观察报告_70页_3mb

中国经济观察2023年二季度总结

经济走势

• 复苏趋势：一季度GDP同比增长4.5%，环比增速2.2%，服务业强劲反弹，出口超预期修复，房地产温和修复，支撑经济向好，但复苏基础仍需巩固。
• 消费增长：社会消费品零售总额同比增长5.8%，服务性消费显著恢复（如餐饮、旅游），但汽车和住房消费疲软。
• 投资稳健：固定资产投资增长5.1%，制造业和基建投资领跑，房地产投资降幅收窄但民间投资仍弱。
• 出口表现：“新三样”（电动载人汽车、锂电池、太阳能电池）拉高出口增速2个百分点，人民币汇率稳中有升。
• 物价平稳：CPI同比上涨1.1%，PPI同比转负至-2.5%，通胀压力较低。
• 工业生产：规模以上工业增加值同比增长3.0%，但产能利用率有所下降，高库存拖累。
• 外需风险：IMF下调全球增长预期至2.8%，外需放缓制约出口增速。

政策分析

• 数字中国：《数字中国建设整体布局规划》提出到2025年基本形成一体化推进格局，支持数字经济与实体经济深度融合。
• 能源数字化：国家能源局发布政策，推动能源行业数字化智能化转型，提升清洁能源利用效率。
• 跨境电商：政策持续优化，新业态新模式快速发展，海外仓建设成为重要物流支撑。
• 境外上市：2023年3月备案制全面实施，统一直接和间接境外上市监管，提升制度包容性。
• 人民币跨境使用：商务部、央行联合发文，增加跨境人民币金融产品供给，扩大人民币在贸易投资中的使用。
• 就业改善：一季度城镇失业率降至5.3%，青年失业率虽高，但政策向高校毕业生倾斜。

展望

中国经济增长韧性与产业升级形成双驱动，消费潜力释放、数字经济崛起、人民币国际化将持续推动经济复苏。⚠️外需放缓与结构调整是潜在风险。预计全年经济增长5.5%，汇率保持稳定。