20180115-灿土研究院-新三板周报_上周无新增挂牌企业_三类股东IPO监管政策出台_9页_743kb

灿土研究院新三板周报总结

核心内容概述

本周新三板市场整体表现平稳，无新增挂牌企业，但市场交易活跃度显著提升。同时，三类股东 IPO 监管政策正式出台，标志着新三板市场进一步规范，加强了对利益输送行为的防范。此外，新三板年报预约披露时间表发布，部分企业提前披露业绩，显示其经营状况良好。整体来看，市场在政策调整与信息披露的双重推动下，呈现一定的波动性。

主要观点

• 市场交易活跃度提升：尽管无新增挂牌企业，但上周新三板总成交金额环比增长92.89%，其中协议转让成交金额增长107.40%，显示出市场活跃度有所回升。
• 三类股东 IPO 监管政策落地：政策明确要求从源头上防范利益输送行为，对“三类股东”进行穿透式披露，虽然不限制持股比例，但强化了监管力度。
• 交易制度改革实施：2018年1月15日起，新三板交易制度改革正式实施，集合竞价和盘后大宗交易将逐步引入，监管将加强对异常交易行为的监控。
• 年报披露时间表公布：2017年年报预约披露时间表出炉，大部分企业集中在4月份披露，部分优秀企业提前披露，业绩表现亮眼。

关键信息

1. 市场行情

• 挂牌公司总数：11623家
• 做市转让企业：1329家
• 集合竞价转让企业：10294家
• 创新层企业：1344家
• 基础层企业：10279家
• 总股本：6745.49亿股
• 流通股本：3442.65亿股
• 三板成指：1219.85点，较前一周下跌4.90%
• 三板做市指数：976.74点，较前一周下跌0.97%
• 总成交金额：50.09亿元，环比增加92.89%
• 做市成交金额：5.94亿元，环比增加26.90%
• 协议成交金额：44.15亿元，环比增加107.40%

2. 最新挂牌情况

• 新增挂牌企业：0家
• 做市转集合竞价企业：1家（天信投资）

3. 定增情况

• 发布定增预案企业：38家
• 预计增发数量：18064.32万股
• 预计募集资金：11.84亿元
• 融资规模前两位企业：
  • 金源新材：2.5亿元
  • 艺达股份：8004万元
• 实际实施定增企业：0家
• 实际募集资金：0亿元

4. IPO动态

• 进入上市辅导期企业：2家（慧图科技、慧云股份）
• 平均市值：14.42亿元
• 平均市盈率：31.34倍
• 转让方式：均为协议转让

5. 重大新闻

• 三类股东 IPO 监管政策出台：

  • 控股股东、实际控制人、第一大股东不得为三类股东。
  • 要求三类股东依法设立并规范运作，纳入金融监管部门监管。
  • 从严监管高杠杆结构化产品和层层嵌套产品，要求整改并穿透披露。
  • 对三类股东的存续期作出合理安排，确保符合锁定期和减持规则。

• 新三板交易改革实施：

  • 集合竞价和盘后大宗交易将引入。
  • 集合竞价首日不设涨跌幅，可能引发市值管理行为。
  • 异常交易行为（如虚假申报、拉抬打压）将受到重点监控。
  • 主办券商需加强客户交易行为监控，设立交易监控系统，及时报告异常交易。

• 新三板年报预约披露时间表发布：

  • 11587家公司预约披露2017年年报，其中9605家计划在4月份披露，占比83%。
  • 创新层公司天迈科技和配天智造最早预约披露时间为1月15日。
  • 部分企业提前披露，如英雄互娱、华强方特、神州优车等，业绩表现良好。
  • 创新层企业需在2018年2月28日前披露业绩快报，若净利润发生重大变化，需及时进行业绩预告。

个股表现

涨幅前五企业：

1. 鹤跃股份：2416.67%
2. 同力天合：1500.00%
3. 科佳商业：700.00%
4. 恒略智汇：657.14%
5. 都市牧歌：653.77%

跌幅前五企业：

1. 光华伟业：-93.71%
2. 极限网络：-87.96%
3. 金润枣业：-87.50%
4. 华路时代：-86.21%
5. ST掌柜：-86.21%

总结

本周新三板市场在政策调整与信息披露的背景下，呈现出交易活跃度上升、监管趋严、企业积极筹备IPO等趋势。三类股东 IPO 监管政策的出台，标志着新三板市场在合规性方面迈出了重要一步，有助于提升市场透明度和投资者信心。同时，交易制度改革的实施，将为市场带来更多交易方式和流动性，但也对市场秩序提出了更高要求。年报披露时间表的公布，显示了市场对业绩透明度的重视，部分企业提前披露，业绩表现良好。整体来看，新三板市场正逐步走向规范化、透明化。