20180115-光大证券-光大新三板市场策略周报_新三板单周无新增挂牌企业_13页_1mb

报告摘要

新三板市场周报总结（20180115）

核心内容

新增挂牌企业：截至2018年1月12日，新三板挂牌公司总数为11623家，上周无新增挂牌企业。
市场表现：三板成指下跌4.90%，三板做市指数下跌0.97%。成指总成交额上升至35.36亿元，做市成交额上升至5.36亿元，日均成交额分别为7.07亿元和1.07亿元，成指日均成交额较上周上升64.12%。
行业估值水平：新三板做市板块和协议板块市盈率分别为24倍和28倍，做市板块相对协议板块的折价率由16.45%下降至13.29%。创新层和基础层市盈率分别为25倍和28倍，基础层相对创新层的溢价率为15.53%。
定增融资情况：上周有38家公司公布定增预案，拟募资总额为11.84亿元，较上上周小幅上升；但实际募资总额为0元，较上上周大幅下降。近四周新三板实际募资总额达152.41亿元，较上月同期有所上升。
做市转让公司：上周无新增做市转让公司，截至1月12日，共有1329家做市转让公司，占新三板总数的11.43%，总市值占新三板总市值的21.82%。
IPO动态：上周无新增挂牌企业进行上市辅导，也无企业发布IPO首发公告。
新三板改革：2018年1月15日起，新三板将正式实施交易制度改革，引入集合竞价转让方式，分为盘中做市转让、盘中集合竞价转让、盘后协议转让及线下特定事项协议转让。基础层集合竞价股票每日撮合1次，创新层每日撮合5次，以改善市场流动性。

主要观点

市场流动性改善：尽管成指下跌，但成交额有所上升，显示市场交易活跃度提升。
定增热度略有回升：虽然实际募资额大幅下降，但拟融资额小幅上升，显示市场仍有一定融资需求。
估值水平分化：不同行业和层级的市盈率差异显著，部分行业估值上升，整体市场估值水平保持稳定。
交易制度改革：引入集合竞价机制是新三板改革的重要一步，有助于提升市场定价效率和流动性。

关键信息

挂牌企业数量：11623家
做市转让公司数量：1329家
总市值占比：做市板块市值占新三板总市值的21.82%
定增拟募资总额：11.84亿元
实际募资总额：0元
成交额：成指35.36亿元，做市5.36亿元
日均成交额：成指7.07亿元，做市1.07亿元
成交额增长：成指日均成交额较上周上升64.12%
行业估值：综合、交通运输、国防与装备、文化传媒等行业估值较高
改革时间表：交易制度改革于1月15日正式实施，此前已进行多次测试
风险提示：监管政策变动带来市场不确定性风险

数据统计

指标	数值
挂牌公司总数	11623家
做市转让公司数	1329家
成指周跌幅	4.90%
做市指数周跌幅	0.97%
成指周成交额	35.36亿元
做市周成交额	5.36亿元
成指日均成交额	7.07亿元
做市日均成交额	1.07亿元
成指日均成交额涨幅	64.12%
创新层日均成交额	5.01亿元
基础层日均成交额	7.51亿元
创新层日均成交额涨幅	112.39%
基础层日均成交额涨幅	81.73%
做市板块市盈率	24倍
协议板块市盈率	28倍
做市板块折价率	13.29%
创新层市盈率	25倍
基础层市盈率	28倍
基础层溢价率	15.53%
上周定增公司数	38家
拟募资总额	11.84亿元
近四周拟融资总额	72.83亿元
近四周实际募资总额	152.41亿元
2014年1月1日至今实际募资总额	4316.32亿元