20231026-东吴证券-银轮股份-002126.SZ-2023年三季度报告点评_2023Q3业绩符合预期_毛利率持续改善_3页_376kb

银轮股份 (002126) 2023年三季度报告点评

业绩数据

• 2023前三季度营收7992亿元，同比增33.19%；前三季度归母净利润444亿元，同比增91.61%。
• 2023Q3单季营收2730亿元，同比增长27.94%，环比增长0.85%；单季归母净利润158亿元，同比增长58.10%，环比微降0.25%。

毛利率改善

• 2023Q3毛利率升至21.99%，环比提升1.08个百分点，受益于公司新能源业务放量及降本增效。

核心优势

1. 强化研发布局，建设全球研发体系，聚焦新能源热管理。
2. 产品方面，拥有新能源热管理系统"1+4+N"产品布局，拓展工业民用市场。
3. 坚持国际化战略，优化全球服务能力。
4. 客户覆盖国际知名车企、CATL等优质客户，获得客户红利。

盈利预测与评级

• 维持2023-2025年归母净利润预测为603亿、833亿、1035亿人民币。
• 对应PE预测为25.48倍、18.45倍、14.84倍。
• 维持"买入"评级。