20240626-金石期货-棉花_美棉反弹带动_郑棉偏强震荡_4页_772kb

棉花市场分析总结

1. 行情综述
   • 郑棉主力合约2409小幅收涨，收盘价14735元/吨，涨幅0.96%，受隔夜美棉大幅反弹带动，盘中一度涨超1%。美棉主力合约上涨227%，报7511美分/磅。
   • 棉价预计震荡运行，需关注外盘走势、国内下游需求疲软、天气影响及成品累库带来的利空。

2. 宏观与行业要闻
   • 棉花供需数据：2023/24年度中国棉花进口量调增至310万吨，消费量调减至790万吨，期末库存679万吨。2024/25年度预计产量570万吨（同比降20万吨），进口量240万吨（同比降70万吨），库存消费比8315%，同比降258个百分点。
   • 纺织行业：全球纺织业停滞，订单不足和成本高企抑制利润。品牌商和零售商库存仍高，但逐渐下降，未来订单预期略有改善。
   • 库存情况：全国棉花工业库存约787万吨，环比降19%，同比增457%。商业库存继续减少，截至6月21日总库存2967.5万吨，周环比降幅26.6%。

3. 数据图表分析
   • 图表涵盖期货价格走势、现货价格、价差、纺织利润、进口利润等多维度数据，反映市场供需变化及成本压力。

4. 综合分析与策略
   • 国际方面美联储降息概率较高，或对大宗商品价格产生间接影响。
   • 国内供需矛盾明显：供给充足但需求疲软，棉价在天气和外盘节奏影响下震荡格局或将延续。
   • 建议关注天气对单产的影响、外盘走势及国内需求转化情况，操作上谨慎应对下行风险。

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