20231024-金石期货-棉花_美棉反弹带动_郑棉重回万六_4页_727kb

棉花市场分析 summary

一、行情综述

郑棉主力2401合约止跌回升，收盘价上涨，涨幅显著，国内市场棉花价格维持下滑态势，农民惜售情绪仍较强烈，导致轧花厂加紧收购并下调收购价格。郑棉虽返回至16105元/吨附近，市场整体以震荡偏弱趋势运行。而美棉受助于生产预期和美元汇率走弱，价格反弹力度较强。

二、宏观与行业动态

1. 美国生长数据：截止10月22日当周，美国棉花生长优良率小幅下降至29%，收割率增加至41%。
2. 全球供需预期：ICAC预计2023/24年度全球消费量下降，主要由于全球经济放缓等压制因素，调降需求与产量双降预期。
3. 国储棉动态：第12周国储棉销售底价下调227元/吨。
4. 产量与单产数据：我国2023年新棉单产略有下降，新疆区域产量预计同比下降明显。
5. 农户与市场价格趋势：利空因素下，部分农户交售积极性略有提升，但郑棉及现货仍未现企稳，收购市场维持低位震荡。国内棉纱价格下滑、库存高企。
6. 纺织工业动态：新疆棉价格在短期利空背景下趋于下跌，纺企利润逐步修复；棉花产业链下游采购谨慎，基差变动频繁。

三、市场展望

综合分析：

• 国外市场，美棉产量较低，美元回落提供了支撑，美棉价格止跌反弹。
• 国内市场虽有部分棉农惜售情绪，但部分农户交售积极性有所提升，继而小幅试探市场底部。
• 但储备棉轮出仍将持续，同时下游棉纱采购行动谨慎，需求较为疲弱。郑棉虽然回归前期整理区域，但原料成本偏高，短期内难以有力支撑。
  预期棉花价格偏弱运行，需关注新棉收购进展、产量变动以及国内成本支撑的变化。

四、免责声明

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