20210825-渤海证券-食品饮料行业周报_震荡加剧_稳中求胜_10页_843kb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券2021年8月25日发布的食品饮料行业周报，分析了近期行业动态、市场表现及投资建议。报告指出，食品饮料板块整体震荡加剧，但部分子行业及个股表现较为稳健，具备长期配置价值。

主要观点

行业评级

• 酒类：看好
• 饮料：看好
• 食品：中性

重点品种推荐

• 五粮液（000858）：增持
• 洋河股份（002304）：增持
• 百润股份（600887）：增持
• 青岛啤酒（600600）：增持

市场表现

• 沪深300指数：近五个交易日微涨0.08%
• 食品饮料板块：下跌0.53%，跑输市场0.61个百分点
• 细分领域表现：
  • 酒类：下跌0.18%
  • 饮料：下跌0.07%
  • 食品：下跌2.46%
• 个股表现：
  • 涨幅前三：甘化科工（+25.38%）、迎驾贡酒（+8.11%）、今世缘（+7.35%）
  • 跌幅前三：重庆啤酒（-15.58%）、千禾味业（-15.20%）、日辰股份（-14.32%）

关键信息

上市公司重要公告

• 重庆啤酒：2021年半年度报告显示，公司啤酒销量同比增长22.59%，营业收入增长27.51%，净利润同比增长17.16%（备考数据）。
• 珠江啤酒：2021年半年度报告显示，公司高端啤酒销量同比增长23.01%，营业收入增长10.51%，归母净利润增长26.30%。
• 今世缘：2021年半年度报告显示，公司营业收入同比增长32.20%，扣非后归母净利润增长31.26%，高端白酒产品表现突出。

行业重点数据跟踪

• 乳制品：生鲜乳价格小幅上涨，截至2021年8月11日，主产区均价为4.36元/公斤，同比上涨18.20%。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格自2019年5月探底回升，但去年十一前后价格明显下滑，中期向下趋势确立。截至2021年8月20日，22省仔猪、生猪、猪肉价格分别为39.11元/千克、15.08元/千克、22.50元/千克，同比分别下降66.91%、55.31%、55.00%。

投资建议

• 白酒板块：受监管风险影响短期下挫，但随着半年报披露，情绪逐步修复。我们认为负面因素已体现，板块进入长期配置区间。
• 高端白酒：建议关注估值合理的高端白酒，以时间换空间。
• 次高端白酒：市场加速扩容，具有增长潜力。
• 大众品：上游成本压力在四季度或会缓解，啤酒板块压力传导最为顺利，其次为乳制品。产品提价作为短期催化，对板块形成利好，中长期看高端化趋势不减，建议积极关注。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力。
• 重大食品安全事件风险：可能对行业信心造成冲击。

投资评级说明

附注

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券对其准确性与完整性不作任何保证。
• 投资建议不构成买卖出价或询价，投资者需自行承担风险。
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