20230506-艾德证券期货-港股5月策略报告_市场有望迎来超跌反弹_关注中概股一季度业绩_14页_1mb

港股5月策略报告总结

市场回顾

2023年4月，港股市场三大指数显著下跌，恒生指数月跌幅248%，国企指数月跌幅383%，恒生科技指数月跌幅935%。美股三大指数录得不同程度上涨，道琼斯工业指数涨248%，标普500指数涨146%，纳斯达克指数微涨0.04%。欧洲市场如英国富时100指数涨313%。恒生12大行业分化，能源业和综合业领涨；科技和工业领跌。南下资金净流入312.77亿港元，重点买入中芯国际和中国移动等股票。

宏观环境

全球方面，美国3月CPI为5.0%，核心PCE为4.6%，通胀放缓；失业率为3.5%。美联储5月加息25基点至5.00%-5.25%，释放暂停加息信号，预计下次降息可能在2023年9月。内地方面，4月官方制造业PMI为49.2%，跌破枯荣线，显示经济复苏压力；M2货币供应年率高于9%，CPI温和上升。

港股估值

截至5月3日，恒生指数市盈率(TTM)为95.5倍，低于历史中位数；市净率为0.97倍，估值具吸引力，处于历史低位分位数30.33%。

5月策略

预计5月市场震荡上扬，板块分化显著。看好旧经济蓝筹“中特估”，如银行、保险等蓝筹板块温和上升；科技股可能超跌反弹，因指数如恒生科技指数跌55%，但业绩改善预期强。风险点包括板块内部分化加剧，暂观望旅游、消费等。建议关注个股表现。

推荐个股

• 华能国际：扭亏为盈，新能源业务增长。
• 交通银行：净利润增长率领先国有银行。
• 美团-W：受益消费复苏，新业务亏损收窄。
• 中国人寿：NBV增速转正，保费增长强劲。
• 理想汽车：销量高增长，迈向稳定盈利。

免责声明：本报告基于特定数据和假设，仅供参考，所提投资建议不构成最终意见，投资者需自行评估风险。