20260308-中原期货-股指期权周报_5日均线失而复得_成交量萎缩_39页_1mb

股指期权周报总结 2026.3.8

核心内容概述

本周A股市场整体呈现震荡走势，成交量整体萎缩。沪深300、中证1000及上证50股指期权市场均出现波动，其中沪深300和中证1000指数出现“先抑后扬”的走势，而上证50指数则维持空头排列。各股指期权品种的隐含波动率和持仓量、成交量等指标变化显著，显示出市场参与者对波动率的预期和操作策略的调整。

沪深300股指期权 (IO)

主要逻辑

• 沪深300指数周线八连阴，日三彩K线指标转为绿色。
• 沪深300指数5日均线失而复得，但周线仍维持弱势。
• IF期货当月合约转为贴水标的，次月合约贴水当月合约基差扩大。
• 期权成交量萎缩，持仓量回升。
• 期权成交量PCR先升后降，持仓量PCR上升。
• 隐含波动率先升后降。
• 标的指数跌破看跌期权最大持仓量行权价。

策略建议

• 趋势策略：关注品种间的强弱套利机会。
• 波动率策略：逢升波卖出宽跨式做空波动率。

最大持仓行权价

• 看涨、看跌期权最大持仓量行权价格均是4700。
• 期权最痛点是4650。

中证1000股指期权 (MO)

主要逻辑

• 中证1000指数周线收阴，周三彩K线指标维持红色。
• 中证1000指数先抑后扬，5日均线失而复得，日三彩K线指标转为灰色。
• IM期货当月合约贴水标的基差先扩后缩，次月合约贴水当月合约基差扩大。
• 期权成交量萎缩，持仓量回升。
• 期权成交量PCR下降，期权持仓量PCR降到1以下。
• 隐含波动率先升后降。
• 看涨、看跌期权最大持仓量行权价下移。

策略建议

• 趋势策略：关注品种间的强弱套利机会。
• 波动率策略：逢升波卖出宽跨式做空波动率。

最大持仓行权价

• 看涨期权最大持仓量行权价是8500，看跌期权最大持仓量行权价是8000。
• 期权最痛点是8100。

上证50股指期权 (HO)

主要逻辑

• 上证50指数周线三连阴，周三彩K线指标维持灰色。
• 上证50指数短线均线空头排列，日三彩K线指标维持绿色。
• IH期货当月合约转为贴水标的，次月合约转为贴水当月合约。
• 期权成交量萎缩，持仓量回升。
• 期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降。
• 隐含波动率先升后降。
• 标的指数跌破看跌期权最大持仓量行权价。

策略建议

• 趋势策略：关注品种间的强弱套利机会。
• 波动率策略：逢升波卖出宽跨式做空波动率。

最大持仓行权价

• 看涨期权最大持仓量行权价是3000，看跌期权最大持仓量行权价是3050。
• 期权最痛点是3050。

关键信息汇总

沪深300

• 趋势：5日均线失而复得，周线八连阴。
• 成交量与持仓量：成交量萎缩，持仓量回升。
• PCR：成交量PCR先升后降，持仓量PCR上升。
• 隐含波动率：隐含波动率先升后降。
• 最大持仓行权价：4700（看涨、看跌），最痛点：4650。

中证1000

• 趋势：先抑后扬，5日均线失而复得。
• 成交量与持仓量：成交量萎缩，持仓量回升。
• PCR：成交量PCR下降，持仓量PCR降到1以下。
• 隐含波动率：隐含波动率先升后降。
• 最大持仓行权价：8500（看涨），8000（看跌），最痛点：8100。

上证50

• 趋势：短线均线空头排列，周线三连阴。
• 成交量与持仓量：成交量萎缩，持仓量回升。
• PCR：成交量PCR上升，持仓量PCR下降。
• 隐含波动率：隐含波动率先升后降。
• 最大持仓行权价：3000（看涨），3050（看跌），最痛点：3050。

总结

本周股指期权市场整体呈现震荡态势，成交量普遍萎缩，持仓量有所回升。沪深300和中证1000指数走势相对较强，但上证50指数仍处于弱势。各品种的隐含波动率均出现先升后降的趋势，表明市场情绪趋于谨慎。趋势策略建议关注品种间的强弱套利机会，波动率策略则建议逢升波卖出宽跨式以做空波动率。市场参与者应密切关注各股指期权合约的最大持仓行权价和最痛点，以判断市场动向和潜在交易机会。