20250106-中原期货-股指期权周报_指数连续走弱_成交量持续萎缩_39页_1mb

本期观点：A股市场周内整体呈现震荡整理态势，三大指数小幅下跌，成交额有所增加，显示市场活跃度较高。分析师建议关注止跌信号下的期权操作策略。

市场表现：

• 沪深300指数周线收阳但日线跌破3800点，成交量增加，期权持仓量回升，隐含波动率下降，看跌期权最大持仓量行权价格上移。
• 中证1000指数周线三连阴，成交量PCR上行，隐含波动率上升，看涨期权最大持仓量行权价格间距扩大。
• 上证50指数周线收阴，持仓量回升，隐含波动率下降，期权成交量PCR上升。

期权分析：

• 沪深300股指期权（IO）：期现基差升水，期权PCR上升。
• 中证1000股指期权（MO）：基差贴水缩小，期权成交量PCR上行。
• 上证50股指期权（HO）：升水持续，期权持仓量PCR下降。

策略建议：市场止跌时，考虑卖出看跌期权做空波动率，或采用宽跨式策略，但需谨慎评估风险，基于当前数据波动性降低，操作建议以保守为主。