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有色金属与小金属行业周报（2024年7月29日）

投资要点

1. 小金属价格普遍上涨，推荐供给刚性品种

• 短期策略：制造业补库与供给收缩叠加，小金属价格开启上涨趋势，推荐稀土、锡、锑、钨等供给刚性品种。
• 稀土：需求复苏、厂家挺价，价格筑底；中长期受益于机器人、新能源汽车等爆发领域。
• 锡：进口收缩、需求复苏共振，锡价中枢上行趋势明确，关注半导体消费逐步复苏。
• 锑、钨：供需矛盾加剧，价格维持高位。

2. 行情回顾：小金属价格波动显著

• 本周小金属整体下跌：稀土价格回升（氧化镝涨183%），锂价震荡下行，锡价大跌568%。
• 新能源产业链数据：
  • 光伏：6月新增装机23.33GW，同比增长35.6%。
  • 新能源汽车：6月产销量分别为1003万辆、1049万辆，渗透率达41.1%。
  • 动力电池：6月产量84.5GWh，装机量同比增302%。

3. 锂产业链博弈加剧

• 锂价跌破边际成本，碳酸锂库存增至12.42万吨，供需失衡加剧。
• 锂盐厂亏损扩大，Finniss项目暂停，行业出清信号显现。
• 锂价底部震荡，左侧布局机会逐步显现。

4. 风险提示

• 宏观经济波动、政策变动、新能源汽车销量不及预期等风险需重点关注。

## 内容目录
1. 本周行情回顾  
2. 锂产业链博弈  
3. 新能源与光伏表现  
4. 小金属供需分析  
5. 风险因素