20250909-浙商证券-汽车行业半年度业绩综述_新能源及出口接续发力_机器人打开成长空间_7页_442kb

报告摘要

汽车行业半年度业绩综述总结

核心内容

2025年上半年，中国汽车行业在新能源和出口领域表现突出，同时汽车零部件企业积极布局机器人核心部件，展现出良好的成长潜力。整体行业保持稳健增长，部分企业实现盈利改善，技术突破与战略合作成为推动业绩提升的重要因素。

主要观点

1. 乘用车及商用车板块

吉利汽车：
- 2025H1收入同比增长27%至1503亿元，总销量达141万辆，同比增长47%。
- 新能源汽车销量占比达52%，共73万辆，同比增长126%。
- 银河品牌销量55万辆，同比增长232%。
- 出口销量18万辆，同比下降8%。
- 极氪科技集团收入495亿元，但净亏损0.65亿元，主要因毛利率较低。
金龙汽车：
- 2025H1出口占比达63%，同比增长显著。
- 2025年上半年实现客车销售2.25万辆，同比下降10.6%。
- 出口销量1.41万辆，同比增长52.4%。
- 2025年上半年实现收入103.27亿元，同比增长5.8%；归母净利润1.16亿元，同比增长75.1%。
- 2025Q2扣非归母净利润首次转正，达0.22亿元，表明盈利能力改善。

2. 汽车零部件板块

豪能股份：
- 2025H1收入12.53亿元，同比增长10.3%；归母净利润1.84亿元，同比增长13.4%。
- Q2收入6.34亿元，同比增长7.4%，环比增长2.3%。
- 归母净利润0.80亿元，同比下降3.0%，环比下降23.3%。
- 已具备行星半轴齿轮、差速器壳体等全产业链制造能力。
- 配套机器人、机器狗、外骨骼、灵巧手等领域客户。
隆盛科技：
- 2025H1营收12.24亿元，同比增长15.4%；归母净利润1.05亿元，同比增长1.4%。
- Q2归母净利润0.46亿元，同比下降9.0%，环比下降21.5%。
- 新能源业务增长稳健，EGR业务营收4.51亿元，同比增长27.44%。
- 战略投资叠动科技，推动全球最薄视触觉传感器产业化，获日内瓦发明奖金奖。
西菱动力：
- 2025H1营收8.65亿元，同比增长19.7%；归母净利润0.56亿元，同比增长130.1%。
- Q2归母净利润同比增长146.2%，环比增长66.0%。
- 发动机零部件业务稳步增长，航空零部件业务增长显著，同比增长86.80%。
- 与浙江人形机器人创新中心成立联合实验室，提升机器人核心部件研发能力。
无锡振华：
- 2025H1营收12.87亿元，同比增长15.2%；归母净利润2.01亿元，同比增长27.2%。
- Q2营收6.87亿元，同比增长9.5%，环比增长14.4%。
- 冲压零部件业务同比增长41.08%，受益于上汽乘用车产销改善。
- 新能源客户包括特斯拉、理想、小米，带来新增长曲线。
新泉股份：
- 2025H1营收75亿元，同比增长21.01%；归母净利润4.2万元，同比增长2.80%。
- 收购安徽瑞琪70%股权，拓展汽车座椅业务。
- 国际化战略稳步推进，新增斯洛伐克、德国子公司，增强欧洲市场布局。