20170921-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_8月份全社会用电量同比增长_6.4__14页_692kb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概览

2017年8月，全社会用电量同比增长6.4%，显示电力行业持续增长。电力设备与新能源行业整体表现略逊于大盘，但风电设备板块表现较好，光伏行业装机量同比大幅增长，新能源汽车电机电控板块向好，行业持续增长逻辑得到验证。分析师建议关注风电行业龙头个股和光伏细分领域如单晶、分布式、硅料、逆变器龙头个股，同时关注在电机电控板块具有先发布局优势的个股。

主要观点

• 行业增长验证：风电和光伏8月份装机量数据同比增长分别为111%和536%，表明行业持续增长逻辑不断强化。
• 估值变化：电力设备与新能源板块当前估值为38.72倍，相对于沪深300的估值溢价率为179.97%，估值溢价率有所下降。
• 板块分化：本周电力设备与新能源行业子板块涨跌分化，风电设备涨幅居前，电机及传动设备和新能源电源电池板块下跌。
• 投资建议：维持行业中性评级，推荐关注金风科技、阳光电源、林洋能源、南都电源和英威腾等个股。

关键信息

1. 行业动态

• 光伏产品价格小幅下跌：除光伏级多晶硅价格稳定外，其他光伏产品价格均出现小幅下跌。
• 全社会用电量增长：8月份全社会用电量同比增长6.4%，其中第三产业和城乡居民生活用电增长较快。
• 电力工业运行简况：全国电力供需总体宽松，清洁能源投资占比提升，风电装机量增长显著。
• 欧洲海上风电潜力报告：预计到2030年，欧洲海上风电装机容量将达到64-86GW，占欧盟电力需求的7%-11%。
• 河北省能源发展规划：到2020年，河北省风电、光电装机分别达到2080万千瓦和1500万千瓦，非化石能源占比将达7%左右。

2. 公司信息

• 特锐德成立绿色资产支持专项计划：募集9.83亿元用于新能源汽车充电设施建设，公司充电桩数量和日充电量居全国第一。
• 东北电气出售新锦容100%股权：拟以1.35亿元出售电力电容器业务，专注于封闭母线业务。
• 白云电器收购桂林电容80.589%股权：通过发行股份和支付现金，完成对桂林电容的收购，拓展业务范围。
• 科大智能拟收购英内物联和乾承机械：计划通过发行股份及支付现金收购两家公司，募集配套资金用于多个项目。
• 长园集团发布限制性股票激励计划：拟向203名核心员工授予806万股限制性股票，分三期解锁。

3. 市场表现与观点

• 市场表现：9月15日至9月21日期间，沪深300指数上涨0.21%，电力设备与新能源行业下跌0.15%，跑输大盘0.36个百分点。
• 个股表现：涨跌幅前五位分别为合纵科技（+12.89%）、金风科技（+9.44%）、纳思达（+9.29%）、正泰电器（+8.68%）和南洋股份（+7.69%）；跌幅前五位分别为江特电机（-12.89%）、高澜股份（-8.30%）、通合科技（-6.78%）、*ST海润（-6.25%）和科远股份（-5.92%）。
• 估值情况：电力设备与新能源板块估值为38.72倍，相对于沪深300的估值溢价率下降至179.97%。

风险提示

• 政策波动风险
• 宏观经济发展不及预期

重点品种推荐

• 金风科技（增持）
• 阳光电源（增持）
• 林洋能源（增持）
• 南都电源（增持）
• 英威腾（增持）