20170721-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_6月份全社会用电量同比增长_6.5__13页_709kb

电力设备与新能源行业周报总结（2017年7月21日）

核心内容

本报告分析了2017年6月全社会用电量及电力设备与新能源行业的运行情况，结合行业动态、公司信息、市场表现与观点，对电力设备与新能源行业进行了全面评估，并给出了投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：电力设备与新能源行业在7月14日至20日期间表现弱于大盘，行业整体下跌1.73%，沪深300指数上涨1.65%。
• 板块走势分化：行业子板块中，电机及传动设备上涨，而风电设备、发电设备和电能表跌幅居前。
• 估值情况：电力设备与新能源板块当前估值为37.49倍，相对于沪深300的估值溢价率为272.65%，估值溢价率有所下降。
• 投资评级：维持行业中性评级，认为板块存在结构性机会，重点关注电动汽车产业链、光伏单晶产业链及中报预增个股。
• 重点个股推荐：隆基股份、汇川技术、林洋能源、亿纬锂能、国轩高科被列为本周推荐个股。

关键信息

1. 行业动态

• 全社会用电量增长：6月份全社会用电量同比增长6.5%，1-6月累计增长6.3%。其中，第二产业用电量增长6.1%，对全社会用电量增长贡献率最高。
• 光伏产品价格小幅下降：除部分规格产品价格稳定外，多数产品价格下降，如156mm单晶硅片、太阳能电池、156mm单晶电池片等。
• 分布式光伏增长显著：上半年分布式光伏新增装机7.11GW，同比增长2.9倍，成为光伏行业增长的重要驱动力。
• 北京市能源规划：提出到2020年实现全市平原地区基本无煤化，推动可再生能源应用，重点发展分布式光伏，计划建成覆盖广泛的电动汽车充电网络。

2. 公司信息

• 长园集团：拟19.2亿元收购湖南中锂新材料80%股权，进一步布局新能源汽车产业链。
• 科陆电子：拟10亿元增资上海卡耐，增强在动力电池领域的竞争力。
• 东方能源：与三一重能、金风科技签订风电项目合作协议，推动风电项目开发。
• 融钰集团：拟9.75亿元购买骏伯网络100%股权，拓展移动互联网业务。
• 华自科技：发布2017年限制性股票激励计划草案，拟向激励对象授予400万股限制性股票。

3. 市场表现与观点

• 市场表现：本周电力设备与新能源行业整体下跌，但部分个股表现突出，如隆基股份（+12.9%）、长园集团（+12.58%）等。
• 行业展望：预计全年光伏装机容量有望达到40GW，三季度新增装机容量将受低基数效应影响大幅增长。单晶电池产业链和分布式光伏板块值得关注。
• 新能源汽车回暖：电池企业订单增长，产业集中度提升，建议关注深度绑定下游客户的龙头企业。

风险提示

• 政策波动风险：政策变化可能影响行业发展方向。
• 新能源汽车销量不及预期：销量下滑将对电池企业造成压力。
• 海外订单低于预期：电力企业海外业务增长可能不及预期。

投资建议

本周推荐个股包括：

• 隆基股份（601012）
• 汇川技术（300124）
• 林洋能源（601222）
• 亿纬锂能（300014）
• 国轩高科（002074）

这些个股在电动汽车产业链、光伏单晶产业链及中报预增方面表现较好，具备增长潜力。

行业评级标准

• 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
• 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
• 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

公司评级标准

• 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
• 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
• 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
• 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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