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国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据周报总结

核心内容概述

本报告总结了2018年9月20日渤海证券发布的电力设备行业周报，重点分析了近期电力行业走势、行业要闻、公司公告及光伏产品价格变化，为投资者提供了行业投资策略与风险提示。

主要观点

行业走势与估值

• 市场表现：近5个交易日，沪深300指数上涨2.27%，而电气设备（申万）指数仅上涨0.88%，跑输沪深300指数1.39个百分点。
• 板块表现：高低压设备板块涨幅领先，电机板块则出现下跌。
• 估值情况：当前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为24.22倍，相对沪深300的估值溢价率为118.6%，估值溢价率有所上升。

投资策略

• 行业评级：下周给予电力设备与新能源设备行业“中性”评级。
• 风电板块：国家能源局提出到2020年末海上风电开工规模达10GW，累计装机容量超过5GW。重点推进江苏、浙江、福建、广东等省份的海上风电建设，装机规模分别为3GW、0.3GW、0.9GW、0.3GW。广东省计划未来五年投资约594亿元建设330万千瓦海上风电。海上风电项目的推进将带动风电设备需求，建议关注金风科技（002202）、天顺风能（002531）和东方电缆（603606）。
• 工控板块：工控自动化行业正从单一产品销售转向提供一体化行业解决方案。建议关注产品线丰富、公司治理完善、业务模式清晰的平台型企业，如汇川技术（300124）和麦格米特（002851）。

关键信息

行业要闻

• 电力消费数据：8月份全社会用电量达6521亿千瓦时，同比增长8.8%。1-8月累计用电量45296亿千瓦时，同比增长9.0%。各产业用电量增长情况不一，第三产业和城乡居民生活用电增长较快。
• 风光产业转型：我国风光产业正在加速智能转型，但面临补贴缺口扩大、弃风弃光问题突出、产能过剩及核心技术含量低等短板。
• “三高一低”问题：光伏行业存在高补贴、高投资、高负债和低核心技术含量的问题，已成为行业发展的“富贵病”。

公司公告

• 汇川技术：2018年7月1日至8月31日获得政府补助共计53,052,693.85元，占公司2017年净利润的5.00%。
• 亿纬锂能：子公司与江苏银珠化工集团、国网江苏综合能源服务公司签订储能电站设备租赁合同，项目功率2.0MW，容量7.2MWh。
• 东方电缆：自主研发的“额定电压500kV XLPE海底电缆系统”通过预鉴定试验，有助于公司提升高端海洋输配电及海洋能源战略竞争力。

光伏产品价格跟踪

• 多晶硅价格：本周光伏级多晶硅价格下降0.93%。
• 硅片价格：156mm多晶硅片价格下降2.05%，单晶硅片价格下降1.01%。
• 电池片价格：156mm多晶电池片价格下降2.87%，单晶电池片价格维持不变。
• 组件价格：组件价格下降1.63%。

风险提示

• 大盘下跌：若大盘整体下跌，可能对行业产生负面影响。
• 宏观经济不及预期：宏观经济环境变化可能影响行业发展。
• 政策波动：政策调整可能带来行业不确定性，尤其是光伏行业的补贴问题。

重点推荐品种

• 汇川技术：建议增持
• 麦格米特：建议增持
• 金风科技：建议增持
• 天顺风能：建议增持
• 东方电缆：建议增持

投资评级说明

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