20150830-安信证券-基础化工行业动态分析_优质成长股已经进入价值区域_看好新材料_产业互联网和农化板块_47页_1mb

化工行业投资策略及核心推荐总结

核心内容概览

2015年8月30日发布的这份报告，主要围绕化工行业的投资策略，提出在市场巨震后，优质成长股和周期品都有布局机会。报告指出，优质成长股已进入价值区域，建议投资者关注具有明确业绩增长、估值安全和行业整合能力的公司。同时，部分超跌的周期品子行业如味精及氨基酸、橡胶助剂、炭黑等有望反弹。

此外，报告还分析了原油价格的波动及碳纤维技术突破，认为我国在干喷湿纺碳纤维技术方面已实现领先。对于国企改革，报告强调了相关标的的估值安全和投资价值。

主要观点

成长股投资策略

1. 优质成长股已进入价值区域：市场下跌后，个股将出现分化，优质成长股具备较高的投资价值，建议投资者逢低布局。
2. 选股标准：
   • 估值处于底部区域，业绩和成长确定性强；
   • 龙头企业具备产业链整合能力；
   • 现金流充沛、增发完成、具备过冬准备；
   • 国企改革中寻找确定性强、估值安全的品种。
3. 推荐标的：
   • 低估白马价值龙头：新洋丰、金正大、史丹利、联化科技、扬农化工；
   • 高成长龙头：康得新、回天新材、永太科技、鼎龙股份、西陇化工、永利带业、安利股份、诺普信、辉丰股份；
   • 国企改革标的：风神股份、久联发展、黑猫股份、青岛双星。

周期品投资策略

1. 部分超跌景气子行业有望反弹：如味精及氨基酸、橡胶助剂、炭黑等；
2. 推荐标的：
   • 味精及氨基酸：梅花生物；
   • 橡胶助剂：阳谷华泰；
   • 炭黑：黑猫股份。

碳纤维技术突破

• 我国掌握干喷湿纺碳纤维关键技术，中复神鹰公司已建成千吨级SYT49(T700级)和百吨级SYT55(T800级)生产线，技术水平国内领先，部分性能指标超过国外产品，可替代进口。

原油价格波动

• 原油价格在2015年跌至09年以来新低后触底反弹，WTI价格区间为38.2-45.5美元/桶，布伦特价格区间为42.5-50.1美元/桶。

关键信息

市场表现

• 中信基础化工板块下跌11.24%，上证综指下跌7.85%，创业板下跌11.09%；
• 周内上涨公司仅10家，其中涨幅前五为恒大高新、金路集团、天龙集团、天利高新、新乡化纤；
• 跌幅前五为华润锦华、湘潭电化、万顺股份、彩虹精化、同德化工。

重点公司分析

行业动态

• 原油价格在2015年跌至09年以来新低后触底反弹；
• 碳纤维技术取得突破，中复神鹰掌握干喷湿纺技术，产品性能超过国外；
• 期货市场数据与行业信息显示，部分周期品如味精及氨基酸、橡胶助剂、炭黑等具备反弹潜力；
• 部分公司如梅花生物、星湖科技、阜丰集团等因出口退税政策利好，盈利空间有望扩大。

风险提示

• 化工品价格下滑风险；
• 产能严重过剩导致行业景气度下滑风险。

模拟投资组合

化工核心组合（初始资金10亿元）

• 推荐标的：康得新、回天新材、新洋丰、永太科技、诺普信、安利股份、鼎龙股份、史丹利、扬农化工、久联发展、联化科技、雅本化学、鸿达兴业、德威新材；
• 组合总市值：84,446万元；
• 组合收益率：-15.55%；
• 组合表现优于行业：同期上证指数下跌23.15%，中信化工指数下跌16.73%。

中小盘成长类和交易型组合

• 推荐标的：辉丰股份、联化科技、永太科技、回天新材、久联发展、国瓷材料、华峰超纤、诺普信；
• 组合总市值：19,516万元；
• 组合收益率：44.68%；
• 组合表现优于行业：同期上证指数下跌23.15%，中信化工指数下跌16.73%。

总结

该报告综合分析了化工行业在2015年8月的市场表现、行业趋势、重点公司盈利情况及投资建议，认为优质成长股已进入价值区域，建议投资者关注具备高成长性、强整合能力、低估值及国企改革背景的公司。同时，周期品在市场底部向上时弹性较大，建议布局景气度和行业格局有望改善的子行业。报告还特别提到碳纤维技术突破、原油价格波动及行业整合趋势，对重点公司进行了详细分析，并给出了相应的投资建议和目标价。整体上，报告强调了在市场波动中把握优质标的的时机，以实现中长期投资价值。