20240514-中融汇信-_油脂油料周报_2024年5月第3周_供给炒作或暂告一段落_短期内油粕市场多空或再度拉锯_8页_1mb

豆粕市场分析

豆粕市场短期多空因素拉锯。供给方面，巴西大豆产量预测下调，受暴雨和洪涝影响，可能导致产量损失约132万吨，仍高于预期；美国大豆种植面积增加，产量创历史次高，期末库存高企；需求方面，生猪养殖利润改善但季节性因素制约，豆粕需求平稳。库存水平较高，处于历史平均，基本面不利，供给增长可能超过需求预期，导致成本端相对坚挺但限制盘面上行。

棕榈油市场分析

棕榈油市场供给预期乐观，马来西亚库存意外增长，全球产量预测增加；需求方面，低相对价格提升性价比，消费预期改善，但全球油籽供应充足和竞争加剧限制需求。进口预期增加，库存季节性正常。短期供需面或改善，但需求受价格制约明显，风险包括比价效应和消费动态。

风险提示：关注北美播种、南美产量、进口大豆成本及国内供需变化；对于棕榈油，需注意中印进口、产量出口及消费情况。