20220828-国贸期货-工业硅投资周报_供给扰动或暂告一段落_15页_1mb

工业硅投资周报总结（20220828）

核心内容

本报告对2022年8月26日工业硅市场行情、供给情况、成本利润分析及下游需求进行了全面梳理，指出当前工业硅市场在价格、供给及需求方面呈现出一定的波动和调整迹象。

主要观点

• 价格波动：工业硅百川参考价格为20750元/吨，较上周下跌9.13%。通氧型553#成交价21300元/吨，较上周下跌1200元；不通氧553#成交价20500元/吨，价差约800元/吨；421#成交价22500元/吨，较通氧型553#升水1200元/吨。
• 供给情况：本周全国工业硅开炉数为297台，开炉率为45.98%，较上周小幅增加，主要增长来自新疆产区。四川地区开炉数继续下降，因停炉时间较长，短期产能恢复需时间。
• 库存压力：本周港口库存有所下降，但行业库存仍处于高位，存在一定的库存压力。
• 成本利润：综合成本维持在15041.8元/吨，毛利为5708.2元/吨，较上周有所下降。主要因工业硅价格下跌导致毛利减少。
• 下游需求：
  • 铝合金：价格小幅反弹，乘用车销售数据强劲，零售销量同比增长48%，批发销量同比增长34%，显示汽车需求较强。
  • 有机硅：价格维持低位，DMC参考价为20500元/吨，较上周小幅下跌。下游需求持续较弱，企业以刚需采购为主。
  • 多晶硅：价格与上周持平，多晶硅致密料约30.3万元/吨，花料约30.0万元/吨。政策层面鼓励光伏产业链协同发展，避免恶性竞争。

价格行情

工业硅参考价格（2022/8/26）

价格趋势

• 通氧553#与不通氧553#价差约为800元/吨。
• 421#较通氧553#升水1200元/吨。
• 本周工业硅价格整体下行，但部分规格价格仍高于通氧型553#。

供给分析

开炉情况（2022/8/26）

• 供给变化：新疆产区开炉数增加，四川产区仍处于恢复期。
• 产量：7月全国工业硅产量287700吨，开工率62.84%；本周产量45050吨，处于较低水平。

成本利润分析

成本构成

• 电价：新疆地区电价较低，维持在0.26-0.38元/度；四川地区因高温导致电力成本上升，电价为0.37-0.42元/度。
• 硅石：价格保持稳定，云南硅石送到价670元/吨，湖北硅石送到价530元/吨。
• 石油焦：本周价格4597元/吨，较上周小幅回落，但整体仍处于高位。
• 硅煤：新疆硅煤约2000元/吨，宁夏约1600元/吨，陕西约1400元/吨。
• 电极：石墨电极价格稳定，高功率电极约19500元/吨，超高功率电极约27000元/吨。

利润情况

• 综合成本：15041.8元/吨。
• 毛利：5708.2元/吨，较上周下降，主要因工业硅价格下跌。

下游需求分析

铝合金

• 价格小幅反弹，乘用车零售销量40.9万辆，同比增长48%，环比增长23.7%。
• 批发销量38.4万辆，同比增长34%，环比增长11.9%，但较上月同期下降10%。
• 汽车销售表现较强，对工业硅需求有一定支撑。

有机硅

• DMC参考价20500元/吨，较上周小幅下跌。
• 7月有机硅DMC产量145400吨，较上月减少7300吨。
• 下游需求较弱，企业以刚需采购为主。

多晶硅

• 致密料约30.3万元/吨，花料约30.0万元/吨，价格与上周持平。
• 政策支持光伏产业链协同发展，避免恶性竞争。

总体判断

• 供给扰动或暂告一段落，工业硅价格或将回归理性波动。
• 需求端表现分化，汽车销售强劲，但有机硅需求依旧疲软。
• 成本端相对稳定，但价格下跌影响利润。
• 库存压力依然存在，需关注后续去库存节奏。

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