20220723-光大证券-利率债周报_7月LPR维持不变_欧洲央行以来2011年首次加息_11页_1mb

文档总结：总量研究 - 利率债周报20220723

核心内容

本周中国7月LPR维持不变，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，均与上期持平。欧洲央行自2011年以来首次加息50个基点，同时推出“传导保护工具（TPI）”以应对金融市场的碎片化问题。日本央行继续维持超宽松货币政策，短期利率保持在-0.1%。

主要观点

国内政策动态

• 国务院总理李克强在视频特别对话会上强调，中国将保持宏观政策连续性、针对性，不会出台超大规模刺激措施，而是优先保障稳就业和稳物价。
• 国务院常务会议指出，三季度是经济企稳回升的关键窗口，将采取措施巩固经济恢复基础，扩大有效需求。
• 增值税留抵退税上半年已超过1.8万亿元，政策持续实施将进一步扩大实际退税规模，支持受疫情影响的个人消费贷款，促进房地产市场平稳健康发展。

国际政策动态

• 欧洲央行加息50个基点，高于市场预期，同时推出TPI工具，以防止市场利率分化。
• 日本央行维持短期利率在-0.1%，长期利率维持在零左右，并下调2022财年GDP增速预期至2.4%，上调核心CPI预期至2.3%。

关键信息

重要数据

• 中国7月LPR维持不变。
• 英国6月CPI同比上升9.4%，创1982年以来新高，环比上升0.8%。

公开市场操作与货币市场

• 本周央行逆回购净投放130亿元，下周将有280亿元逆回购到期。
• 商业银行本周发行同业存单4263.3亿元，较上周增加235亿元。
• 国股行同业存单发行利率全线下行，中小行涨跌不一。
• 资金面整体转松，银行间质押式回购日均量为6.61万亿元，较上周增加0.22万亿元。

债市运行

• 本周利率债实际发行总额5411亿元，净融资1807.2亿元，较上周增加2196.1亿元。
• 后续等待发行利率债34只，计划发行金额1687.3亿元。
• 国债、地方政府债、政金债净融资分别为573.0亿元、-93.4亿元、1327.6亿元。
• 国债期货整体收涨，国债收益率涨跌不一，其中10年期国债收益率微涨0.27个基点。

风险提示

• 近期疫情有所反复，全球经济复苏存在不确定性。
• 国内经济仍处于恢复进程中，后续不确定性较大。

分析师信息

• 张旭、危玮肖、李枢川为分析师，联系人包括方钰涵、毛振强、董乃睿。
• 执业证书编号已列出，联系方式包括电话和邮箱。

债券市场数据

• 本周国债收益率整体下行，1年期国债收益率下降2.02个基点，10年期国债收益率微升0.27个基点。
• 地方政府债收益率部分下行，国开债收益率整体下行，进出口债和农发债收益率亦有不同幅度的调整。
• 债券收益率利差方面，国债与国开债期限利差收窄，中美利差走阔，信用利差整体收窄。

附录信息

• 包括行业及公司评级体系、估值方法的局限性说明、分析师声明、法律主体声明等。
• 公司信息及分支机构信息详列，包括上海、北京、深圳及香港、英国等地。

备注：本总结基于提供的文档内容，涵盖核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，符合字数要求。