> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业周报总结（2026年7月12日） ## 核心内容概览 本周有色金属行业整体表现不佳，周跌幅为 **7.66%**，在申万一级行业中排名第28位（共31个行业）。所有二级子行业均出现下跌，跌幅普遍高于沪深300指数。其中，能源金属和小金属跌幅最大，分别为 **-15.70%** 和 **-13.68%**，金属新材料、工业金属和贵金属也由涨转跌，跌幅分别为 **-10.79%**、**-3.31%** 和 **-2.17%**。尽管行业整体下跌，但部分子行业周换手率仍显著高于沪深300，显示出市场活跃度。 ## 主要观点 ### 1. 行业整体表现 - **有色金属行业**周跌幅为 **7.66%**，跌幅大于沪深300指数。 - 各二级子行业均下跌，跌幅普遍高于大盘。 - 金属新材料、小金属、能源金属换手率较高，表明市场关注度较高。 ### 2. 基本面分析 #### 工业金属 - **铜价**在LME和SHFE均有所上涨，LME铜价报收 **13,485美元/吨**，SHFE铜价报收 **104,205元/吨**。 - LME铜库存周度去库 **-2.68%**，SHFE铜库存周度去库 **-18.26%**，库存下降对铜价形成支撑。 - **美商务部232铜关税报告**已递交白宫，总统是否执行加税方案仍不确定，COMEX铜库存周度累库 **1.17%**，对铜价构成一定支撑。 #### 铝价 - **LME铝价**止跌回升至 **3,144美元/吨**，周涨幅 **1.75%**。 - SHFE铝库存周度下降 **-4.79%** 至 **48.17万吨**，沪铝现货周度涨幅 **1.58%**。 - 电解铝价格高位运行，叠加成本低位，**多家铝企上半年业绩预增**，可能支撑估值企稳。 - 上市铝企正积极向**高附加值铝箔赛道延伸**，新能源铝箔产能布局提速。 #### 锂价 - **碳酸锂和氢氧化锂价格震荡下跌**，电池级碳酸锂价格为 **15.30万元/吨**，工业级碳酸锂为 **15.00万元/吨**。 - 磷酸铁锂价格也有所下滑，动力型为 **5.97万元/吨**，储能型为 **5.85万元/吨**。 - **下游刚性需求**和**新能源排产预期改善**可能对锂盐价格形成支撑。 #### 铅价 - 铅价持续承压下行，再生铅厂加工利润受到压缩。 - **原生铅产量**同比增长 **1.3%**，再生铅产量同比下降 **6.5%**，再生铅供应收缩或对铅价形成底部支撑。 ### 3. 公司动态 - **国城矿业**子公司锂盐项目一期投产，未来将扩展至年产6万吨碳酸锂+3万吨氢氧化锂/氯化锂/金属锂。 - **蔚蓝锂芯**拟在印尼投资建设锂电池项目，总投资 **2.9亿美元**，预计形成 **5GWh** 年产能。 - 7月3日至12日期间，**26家有色上市公司发布业绩预增或扭亏预告**，其中**神火股份、赤峰黄金、西部矿业、盛屯矿业、紫金矿业**等公司业绩显著提升。 ### 4. 估值分析 - 铝指数估值处于低位，**PE(TTM)** 为 **20.19倍**，**PB(LF)** 为 **3.27倍**。 - 其他金属新材料指数估值最高，**PE(TTM)** 和 **PB(LF)** 均居首位。 - 随着**再生铝和精深加工产品用量增长**，铝板块估值有望提升。 ## 关键信息 - **风险提示**包括： - 海外上游建设及复产进度超预期； - 下游需求受到冲击； - 资源国出口管制与美日等关税收紧； - 国内产业升级使金属行业隐性社会供给阶段性承压； - 地缘政治风险。 - **投资评级**： - 个股评级：**买入**（未来6个月内股价收益率超越沪深300指数 **15%** 以上）； - **增持**（未来6个月内股价收益率超越沪深300指数 **5%～15%**）； - **中性**（未来6个月内股价收益率相对沪深300指数涨跌幅差异在 **-5%～+5%** 之间）； - **减持**（未来6个月内股价收益率弱于沪深300指数 **5%** 以上）。 - 行业评级：**强于大市**（预期行业相关指数在未来6个月内超越沪深300指数表现）。 ## 个股表现 ### 周涨幅前五 1. **永茂泰**（605208.SH）：受益具身智能应用前景； 2. **神火股份**（000933.SZ）：业绩预增； 3. **赤峰黄金**（600988.SH）：业绩预增； 4. **西部矿业**（601168.SH）：业绩预增； 5. **新莱福**（301323.SZ）：未评级。 ### 周跌幅前五 1. **长裕集团**（603407.SH）； 2. **深圳新星**（603978.SH）； 3. **丽岛新材**（603937.SH）：业绩扭亏； 4. **融捷股份**（002192.SZ）：业绩预增； 5. **翔鹭钨业**（002842.SZ）：业绩预增。 ## 图表目录 - 图表 1：申万一级各行业周涨跌幅（%） - 图表 2：申万有色金属二级行业周涨跌幅（%） - 图表 3：申万有色金属行业及二级行业周换手率（%） - 图表 4：申万有色板块三级子行业 PE(TTM) - 图表 5：申万有色板块三级子行业 PB(LF) - 图表 6：有色周涨幅前 5 大个股（%） - 图表 7：有色周涨幅前 5 大个股（%） - 图表 8：LME 铜库存及价格 - 图表 9：LME 铝库存及价格 - 图表 10：基本金属国内外价格情况 - 图表 11：基本金属交易所库存变化表 - 图表 12：碳酸锂、氢氧化锂长江综合均价震荡下跌 - 图表 13：磷酸铁锂长江综合均价周度收跌 - 图表 14：上市公司重要动态汇总