20251225-冠通期货-甲醇日报_伊朗装置反复扰动市场情绪_2页_179kb

冠通期货甲醇研究报告总结

一、核心内容

本报告为冠通期货于2025年12月25日发布的甲醇市场分析，涵盖基本面、宏观面及期现行情三大部分，重点分析了当前甲醇市场的主要影响因素及未来走势预期。

二、基本面分析

1. 港口库存情况

• 截至2025年12月24日，中国甲醇港口库存总量为141.25万吨，环比增加19.37万吨。
• 华东地区库存增加20.77万吨，其中江苏库存大幅积累，主要因内地供应转弱，提货需求减弱。
• 浙江地区库存窄幅波动，因刚需稳定。
• 华南地区库存小幅去库，广东仅内贸船只抵港，但提货量依然稳健；福建因进口集中卸货，库存有所累积。

2. 进口动态

• 伊朗装置因限气导致开工率下降，装船速度放缓，对进口压力有所缓解。
• 然而，结合11月的装船数据及部分到货延迟情况，预计12月至1月的进口量将在140-160万吨之间。

三、宏观面分析

1. 政策监管

• 国务院安委会办公室组织多部门联合开展专项检查，重点整治废弃矿洞及非法采矿行为，显示政府对安全生产和资源管理的重视，可能对甲醇相关产业链产生一定影响。

2. 消费提振

• 商务部召开党组扩大会议，强调要大力提振消费，为整体经济环境带来积极信号，或间接影响甲醇需求端。

3. 甲醇运输发展

• 招商轮船宣布其订造的全球首艘甲醇双燃料动力VLCC油轮“凯拓”轮已于2025年12月22日交付，标志着甲醇作为海运燃料的应用进一步推进，有利于甲醇市场长期发展。

四、期现行情分析

• 本周甲醇期货盘面呈现日内窄幅震荡走势。
• 40日均线压力未被有效突破，市场反弹情绪有所减弱。
• 前低支撑仍存在，但上方空间有限，预计短期内走势偏弱。
• 年前库存去化难度较大，市场情绪受伊朗装置反复影响，整体偏谨慎。

五、关键信息汇总

六、主要观点

• 甲醇市场受伊朗装置反复影响，市场情绪偏弱，短期内价格反弹空间有限。
• 库存压力仍存，尤其是华东地区，对价格形成一定压制。
• 进口预期虽有所缓解，但整体仍保持在较高水平，供应端支撑相对稳定。
• 政策面对资源安全与环保的重视，可能对甲醇产业链带来长期利好。
• 甲醇作为清洁能源燃料的应用前景正逐步显现，尤其是海运领域的突破，将为市场注入新动力。

七、风险提示

• 伊朗限气政策的持续性可能影响进口节奏。
• 库存高企背景下，需求端能否有效释放存在不确定性。
• 政策执行力度及市场对政策的反应将对价格走势产生重要影响。

八、分析师信息

• 分析师：黄德志
• 执业资格证书编号：F03095011/Z0020103

九、免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告内容及观点可能因市场变化而调整，不保证其准确性与完整性。投资者应谨慎决策，自行判断市场风险。