20251224-冠通期货-甲醇日报_伊朗装置反复扰动市场情绪_2页_181kb

冠通期货甲醇研究报告总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货黄德志撰写，发布于2025年12月24日，主要分析甲醇市场的近期走势及影响因素，涵盖基本面、宏观面与期现行情三个方面，旨在为投资者提供市场判断依据。

二、基本面分析

1. 港口库存情况

• 全国港口库存：截至2025年12月17日，中国甲醇港口库存总量为121.88万吨，环比减少1.56万吨。
• 区域表现：
  • 华东地区：库存减少3.10万吨，主要由于主流社会库提货良好，且浙江烯烃工厂检修影响消费。
  • 华南地区：库存增加1.54万吨，广东进口及内贸船只持续补充，福建卸货缓慢，下游刚需消耗有限。

2. 进口动态

• 伊朗装置影响：伊朗因限气导致开工率下降，装船速度放缓，进口压力有所缓解。
• 12月-1月进口预估：预计在140-160万吨之间，需关注部分到货延迟情况对市场的影响。

三、宏观面分析

1. 政策监管

• 国务院安委会办公室组织专项工作组，赴全国12个重点地区开展废弃矿洞排查封堵整治工作，严厉打击盗采盗挖矿产资源行为，显示政府对资源安全的重视，可能对甲醇等化工原料供应产生一定影响。

2. 消费提振政策

• 商务部召开党组扩大会议，强调要大力提振消费，对化工品下游需求可能形成一定支撑。

3. 甲醇运输发展

• 招商轮船交付全球首艘甲醇双燃料动力VLCC油轮“凯拓”轮，标志着甲醇作为海运燃料的应用进一步推进，有利于甲醇产业的绿色转型和长期发展。

四、期现行情分析

1. 期货走势

• 甲醇期货盘面整体呈现日内窄幅震荡走势，40日均线压力仍未有效突破，市场情绪仍偏谨慎。
• 短期走势：预计在近月合约交割后，市场情绪或有所好转，行情可能迎来超跌反弹。

2. 市场预期

• 库存去化：年前库存大幅去化难度较大，需关注消费端的持续性。
• 支撑位：短期需关注前低支撑，若未能有效突破，市场可能继续承压。

五、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇市场受伊朗装置反复扰动影响，情绪波动较大。
• 华东去库、华南累库的区域差异反映市场供需不均。
• 期货市场短期内以超跌反弹为主，但40日均线压力仍存，需警惕回调风险。
• 政策监管与消费提振对市场形成一定支撑，但短期效果尚不明显。
• 甲醇运输船交付标志着行业向绿色转型迈出一步，长期利好行业发展。

关键信息

• 12月17日港口库存：121.88万吨（环比减少1.56万吨）。
• 华东库存减少3.10万吨，主要受浙江烯烃工厂检修影响。
• 华南库存增加1.54万吨，广东进口补充为主，福建卸货缓慢。
• 12月-1月进口预估在140-160万吨。
• “凯拓”轮交付，全球首艘甲醇双燃料动力VLCC油轮。
• 期货短期走势以反弹为主，关注前低支撑与40日均线压力。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，包括国家统计局官网、中国货币网、隆众数据、Wind、金十期货网站等。冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证，报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应谨慎决策，注意风险。

分析师：黄德志
执业资格证书编号：F03095011/Z0020103
发布机构：冠通期货股份有限公司
期货交易咨询业务资格：已获中国证监会许可