20251106-华泰期货-甲醇日报_港口库存压力延续_关注伊朗装置检修信息_11页_2mb

甲醇市场日评（2025年11月6日）

核心观点

港口库存持续积累，港口现货基差仍有上行空间，内地基差普遍回落。甲醇市场转入累库阶段，短期偏空因素占优，建议观望为主。

价格与库存

• 主要港口

  • 太仓甲醇价格2082元/吨，基差-59元，CFR中国价格241美元/吨。
  • 常州甲醇2275元/吨；广东甲醇2107元/吨。

• 内地价格

  • 内蒙北线1965元/吨，基差424元；山东临沂2170元/吨，基差229元；河南2020元/吨，基差79元；河北2075元/吨，基差194元。

• 库存情况

  • 隆众港口总库存1517100吨；太仓、江苏、浙江、广东港口库存略有波动；隆众内地工厂库存386410吨，西北工厂库存232500吨。

• 开工与需求

  • MTO负荷90.19%，中原乙烯MTO停车，鲁西MTO计划11月检修，内地需求边际走弱；后续需关注联泓二期MTO备用。

市场驱动因素

• 高库存压制现货氛围：港口库存维持高位，未能兑现前期伊朗船货到港“去库”预期，预计11月轻烃装置检修逐步兑现，关注伊朗装置检修兑现时间。
• 巴以冲突相关性较高：叠加国际地缘冲突与制裁传闻，甲醇期货跌至2200关前。

策略建议

• 单边：暂无逢高空建议。
• 跨期套利：逢低正套机会（MA2601-MA2605）。
• 跨品种：暂无机会。

风险因素

• 伊朗船货实际到港与冬检兑现进度。
• 欧美制裁进展。
• MTO装置检修兑现速度。
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