20170711-联讯证券-_联讯交运行业周报_17_年第27周_大秦铁路中报预增_中远海控要约收购东方海外_14页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

2017年第27周交通运输行业整体表现优于大盘，板块周涨1.32%。各子板块中，铁路运输涨幅最大，达4.12%，航空运输则小幅下跌。行业整体呈现回暖迹象，受益于宏观经济稳健、国企改革推进及政策利好。

主要观点

市场回顾

• 上证综指周涨0.80%，交通运输板块跑赢大盘。
• 铁路、机场、高速公路等子板块表现强势，而航空运输和港口板块涨幅较小。
• 涨幅前列的个股包括华北高速（61.15%）、天顺股份（9.59%）、普路通（9.34%）。
• 跌幅前列的个股包括深赤湾A（-5.45%）、珠海港（-5.01%）、盐田港（-4.09%）。

铁路板块

• 大秦铁路预计上半年净利润同比增长90%，6月货物运输量同比增加49%。
• 煤炭需求回暖、运价恢复至基准价，推动公司业绩增长。
• 下半年铁路混改方案将推出，利好铁路行业。
• 推荐关注铁龙物流、大秦铁路、广深铁路。

航运港口板块

• 干散货BDI指数周跌0.78%，但集运指数上涨，市场集中度提升。
• 集运市场预计下半年将回暖，运费有望上涨20%-40%。
• 港口基本面持续向好，受益于“一带一路”、“京津冀”、雄安新区及粤港澳大湾区建设。
• 推荐上港集团、深赤湾A、珠海港、中远海控、中远海特。

航空机场板块

• 暑运旺季来临，供需结构改善，客座率有望上升。
• 航空公司提价初见成效，叠加油价企稳、汇率向好，收益预期上升。
• 推荐国航、南航、白云机场、上海机场。

物流快递板块

• 快递单价降幅收窄，企业成本压力上升，未来单价有望稳中有升。
• 智慧物流、跨境物流成为新亮点。
• 推荐顺丰控股、圆通速递、中储股份。

关键信息

行业数据

• BDI指数：周平均值822点，周跌0.78%。
• CDFI指数：周平均值674.91点，周跌1.54%。
• CCFI指数：周平均值851.59点。
• SCFI指数：周平均值889.38点，周跌3.56%。
• 航空煤油价格：6月进口到岸完税价格4066元/吨，同比上升17.82%。
• 煤炭价格：7月7日动力煤价格指数周平均值605.6，周涨1.87%。

政策与事件

• 国企改革：铁路混改方案将在十九大前推出，利好铁路行业。
• 粤港澳大湾区建设：推动港口及高速公路发展，推荐粤高速A、皖通高速。
• 要约收购：中远海控要约收购东方海外，进入行业第一梯队。
• 物流发展：智慧物流、跨境物流成为新亮点，关注中储股份。

投资推荐组合

• 推荐标的：铁龙物流、大秦铁路、中远海控、中远海特、上港集团、粤高速A、皖通高速、白云机场、上海机场、中国国航、南方航空、顺丰控股。
• 投资逻辑：关注铁路混改、港口整合、集运回暖、机场免税政策落地、快递成本控制及智慧物流发展。

风险提示

• 国企改革不及预期。
• 中国经济下行压力。
• 大宗商品价格波动。

结构清晰

板块表现

• 铁路运输：周涨4.12%
• 机场：周涨4.06%
• 高速公路：周涨3.55%
• 公交：周涨1.33%
• 航运：周涨1.33%
• 物流：周涨0.20%
• 港口：周跌0.05%
• 航空运输：周跌0.60%

行业数据

• 干散货指数：周跌0.78%
• 集运指数：周跌3.56%
• 航空煤油价格：同比上升17.82%
• 人民币汇率：周涨0.21%
• 铁路旅客周转量：5月同比增长6.3%
• 铁路货物周转量：5月同比增长18.5%
• 公路货物周转量：5月同比增长8.7%
• 物流业景气指数：6月为55.8，较上月回落1.9%

新闻与事件

• 海运出口新规及海关新规实施。
• 粤港澳大湾区建设框架协议签署。
• 多个港口禁止煤炭进口，强化监管。
• 快递行业成本控制成为关注焦点。
• 菜鸟网络与丰巢科技达成和解。
• 民航局放宽国内投资民用航空业准入。

投资建议

推荐逻辑

• 铁路：受益于混改及煤炭运量增加，推荐铁龙物流、大秦铁路、广深铁路。
• 港口：受益于政策及区域发展，推荐上港集团、深赤湾A、珠海港。
• 集运：市场集中度提升，推荐中远海控、中远海特。
• 航空：供需改善，推荐国航、南航。
• 机场：免税政策落地，推荐白云机场、上海机场。
• 物流：关注智慧物流及成本控制，推荐顺丰控股、中储股份。

结论

交通运输行业在2017年第27周表现优于大盘，主要得益于宏观经济回暖、政策利好及行业整合。建议关注铁路混改、港口整合、集运回暖及机场免税政策落地带来的投资机会，同时警惕国企改革及经济下行风险。