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报告摘要

每日晨报总结 - 2022年1月12日

核心内容

海丰国际：被列为RCEP顺风下的长期区域赢家，其75条贸易路线全部位于RCEP覆盖区域，预计2021/22年货量将分别同比增长16.4% / 12.0%。由于RCEP带来的亚洲内部贸易增长，公司有望受益。同时，冷链货物增长将受益于中国从东南亚进口农产品的增加。公司将在2022-24年接收21/13/2条新船，新增船舶将支撑货运量增长，高比例自有船舶将显著节约成本。分析师维持买入评级，目标价为35港元，基于2022年预测市盈率12.7倍。
全球主要指数：恒指收盘23,739点，微跌0.04%，年初至今上涨1.43%。国指上涨0.04%，年初至今上涨1.61%。上A指数下跌1.98%，上B指数上涨0.56%。深A指数下跌3.52%，深B指数上涨0.78%。道指上涨0.51%，标普500上涨0.92%，纳指上涨1.41%。英国富时100上涨1.45%，法国CAC上涨0.42%，德国DAX上涨0.36%。
主要商品及外汇价格：布兰特原油下跌3.10%，期金上涨2.50%，期银下跌0.29%，期铜上涨1.45%。日圆下跌1.89%，英镑下跌0.15%，欧元下跌2.00%。HIBOR三个月升跌77.34%，美国10年债息三个月升跌8.45%。
恒指技术走势：恒生指数为23,739.06点，50天平均线为23,588.46，200天平均线为25,317.54，14天强弱指数为39.54，沽空金额为20,787百万港元。

主要观点

RCEP对海丰国际的影响：RCEP将带来亚洲内部额外220万标准箱的货量增长，而海丰国际的75条贸易路线完全覆盖RCEP区域，预计未来受益显著。公司未来三年将新增21/13/2条新船，进一步支持货量增长。
行业趋势：交银国际近期发布了多份研究报告，涵盖多个行业，如公用事业、房地产、物流、新能源、保险、证券等。其中，物流行业因RCEP促进中国进出口贸易而被看好，绿氢产业预计将迎来黄金十年。同时，中国房地产行业面临长期政策逆风，但部分公司如越秀服务、京东物流仍被推荐买入。
经济数据：本周公布的美国经济数据包括消费物价指数、失业救济金人数、生产物价指数及零售销售额，显示出美国经济的波动性。中国公布的GDP及工业生产数据表明经济温和回升，但全年同比仍面临一定压力。

关键信息

评级定义：买入表示预期个股未来12个月的总回报高于相关行业；中性表示与行业一致；卖出表示低于行业；无评级表示无明确观点。
行业评级：领先表示行业表现优于大盘；同步表示与大盘一致；落后表示低于大盘。
市场数据：恒生综合指数为香港市场主要标竿指数，MSCI中国A股指数为A股市场标竿指数，标普美国中概股50（美元）指数为中概股市场标竿指数。
分析师披露：报告由洪灏、王琪等分析师撰写，披露了其与相关公司的投资银行业务关系，以及个人投资情况。
免责声明：本报告为高度机密，仅限交银国际证券客户阅览，未经授权不得复制、分发或使用。

恒生指数成份股概览

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天股价升跌%	年初至今升跌%	最高（港元）	最低（港元）	2020市盈率（倍）	2021E市盈率（倍）	2022E市盈率（倍）	股息率2021E（%）	市账率2021E（倍）
长和实业	1 HK	54.00	207,070	2.76	7.36	65.75	48.85	17.19	16.55	15.81	5.77	16.41
中电控股	2 HK	77.80	196,558	-1.21	-1.21	80.90	71.75	37.59	36.63	35.74	4.02	1.71
中华煤气	3 HK	12.04	224,665	-0.66	-0.82	13.18	10.38	27.76	25.49	24.27	2.89	3.29
汇丰控股	5 HK	51.95	1,055,338	6.02	10.77	51.95	4.24	18.50	9.22	10.56	3.62	0.74
电能实业	6 HK	48.55	103,618	-1.02	-0.10	50.55	40.90	16.97	15.81	15.50	5.77	1.22
恒生银行	11 HK	154.30	294,997	3.56	8.13	165.20	132.10	18.49	18.08	16.41	3.75	1.62
恒基地产	12 HK	33.60	162,671	3.38	1.20	38.55	28.75	10.71	10.94	10.78	5.45	0.48
新鸿基地产	16 HK	95.10	275,579	1.49	0.53	125.00	92.60	9.38	9.21	8.73	5.21	0.46
新世界发展	17 HK	30.30	76,254	1.17	-1.78	42.75	29.50	11.73	11.03	10.25	6.81	0.34
银河娱乐	27 HK	40.90	178,223	0.86	1.24	78.25	38.35	NA	249.70	34.08	0.00	2.58
港铁公司	66 HK	42.40	262,350	0.12	1.31	49.00	40.75	60.21	26.76	15.74	2.88	1.49
恒隆地产	101 HK	15.98	71,898	1.78	-0.37	22.30	15.28	17.33	15.45	13.00	4.90	0.52
吉利汽车	175 HK	18.90	180,538	-5.03	-11.27	33.80	17.58	28.61	24.27	16.18	1.13	2.28
阿里健康	241 HK	7.03	94,799	19.76	6.68	29.90	5.77	NA	NA	NA	0.00	5.58
中信股份	267 HK	8.24	239,704	0.00	7.01	10.04	5.98	3.50	3.57	3.50	6.59	NA
华润啤酒	291 HK	56.15	182,161	-3.77	-12.06	73.75	53.50	7.76	5.09	5.44	1.14	6.29
中国海外	688 HK	22.85	250,089	12.29	23.78	22.85	15.82	5.20	4.93	4.73	6.07	0.57
腾讯控股	700 HK	460.00	4,367,879	5.26	0.70	766.50	421.20	22.42	23.05	23.53	0.43	4.05
中国联通	762 HK	4.03	123,310	1.00	3.33	5.40	3.82	8.07	6.76	6.12	7.43	0.30
领展房托	823 HK	67.35	142,121	-0.96	-1.89	78.25	64.15	23.64	23.41	22.09	4.27	0.89
中国石油	857 HK	3.70	78,066	6.02	6.63	6.21	4.73	3.25	3.62	3.34	8.65	0.40
信义玻璃	868 HK	19.38	77,882	6.02	-0.62	33.60	17.18	11.91	6.62	5.64	4.26	0.00
中海油	883 HK	8.57	382,629	0.35	6.72	10.40	7.30	12.46	4.17	4.01	9.51	0.65
建设银行	939 HK	5.86	1,480,914	5.59	8.52	6.68	5.07	4.43	4.06	3.79	7.45	0.48
中国移动	941 HK	50.45	1,032,989	2.64	7.80	56.85	45.50	7.80	7.41	7.09	7.26	0.70
龙湖集团	960 HK	41.25	243,300	5.77	12.40	53.45	31.20	10.00	9.41	8.27	4.83	1.63
信义光能	968 HK	12.22	108,645	0.66	-7.56	21.60	10.30	8.82	11.81	11.44	4.57	3.76
长江基建	1038 HK	48.35	115,486	-1.12	-2.62	49.90	41.35	16.79	13.69	13.20	5.12	1.07
恒安国际	1044 HK	42.50	49,390	5.20	5.85	57.85	37.05	8.82	11.81	11.44	5.78	2.03
石药集团	1093 HK	9.25	110,360	7.43	9.21	12.46	7.89	17.65	16.10	14.65	1.84	3.41
华润置地	1109 HK	36.65	261,349	8.59	11.74	40.80	26.00	8.95	8.03	7.23	4.57	0.97
长实集团	1113 HK	51.15	186,369	4.18	4.07	55.10	38.60	9.45	8.67	7.54	4.18	0.49
中国生物制药	1177 HK	6.11	114,618	4.62	11.90	9.06	5.30	30.63	8.32	16.37	1.01	3.09
比亚迪股份	1211 HK	241.20	1,073,829	-3.13	-9.53	317.00	141.20	13.65	12.82	69.46	0.08	6.72
友邦保险	1299 HK	78.60	948,392	-1.44	0.00	108.90	77.95	21.38	18.89	16.46	1.85	1.86
工商银行	1398 HK	4.63	1,968,744	2.89	5.23	5.60	4.12	4.41	4.12	3.83	7.49	0.46
小米集团	1810 HK	18.16	369,796	0.22	-3.92	33.45	17.62	17.83	17.44	15.62	0.00	2.58
百威亚太	1876 HK	20.65	273,476	1.47	0.98	27.45	18.34	63.98	38.48	32.23	0.90	3.17
金沙中国	1928 HK	17.12	138,555	-1.04	-5.73	40.20	14.86	NA	NA	29.40	0.00	16.23
九龙仓置业	1997 HK	38.90	118,109	3.87	-1.77	48.85	35.65	15.75	17.18	15.39	3.61	0.57
碧桂园	2007 HK	7.37	168,576	7.91	6.50	10.72	6.55	3.81	3.94	4.03	7.52	0.67
瑞声科技	2018 HK	33.05	39,941	-0.45	7.31	58.85	29.95	21.77	20.80	16.20	1.08	1.46
安踏	2020 HK	107.90	290,358	-3.14	-7.70	189.70	107.80	47.27	31.97	25.28	1.08	8.29
药明生物	2269 HK	87.65	373,381	11.87	-5.29	145.60	78.35	168.98	91.42	65.27	0.00	11.18
申洲国际	2313 HK	140.20	210,751	-2.03	-6.47	207.60	138.20	34.69	36.63	27.81	1.52	6.02
中国平安保险	2318 HK	60.90	1,149,628	5.00	8.46	103.10	51.00	6.25	7.64	6.03	4.70	1.11
蒙牛乳业	2319 HK	47.25	186,406	8.62	6.90	50.50	39.50	43.33	29.22	24.29	1.03	4.11
李宁	2331 HK	76.10	198,950	-2.87	-10.84	107.70	41.00	92.83	43.90	35.46	0.69	13.33
舜宇光学	2382 HK	220.40	241,199	-5.57	-10.62	252.60	165.00	40.45	35.49	28.13	0.50	9.40
中银香港	2388 HK	28.15	297,624	1.44	10.18	29.55	22.65	11.46	12.54	10.83	4.32	0.96
中国人寿	2628 HK	13.26	867,075	0.76	2.63	18.20	12.44	6.11	5.54	5.01	6.84	0.62
新奥能源	2688 HK	137.00	154,461	0.15	-6.68	177.00	113.70	20.40	18.34	16.02	1.92	3.63
美团	3690 HK	208.00	1,064,546	2.87	-7.72	451.40	193.40	216.49	NA	NA	0.00	12.38
招商银行	3968 HK	63.70	1,550,633	5.55	5.20	71.75	56.70	13.52	11.24	9.78	2.85	1.79
中国银行	3988 HK	2.99	1,059,685	3.10	6.41	3.16	2.63	4.01	3.66	3.43	8.59	0.38

国企指数成份股概览

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天股价升跌%	年初至今升跌%	最高（港元）	最低（港元）	2020市盈率（倍）	2021E市盈率（倍）	2022E市盈率（倍）	股息率2021E（%）	市账率2021E（倍）
吉利汽车	175 HK	18.90	180,538	-5.03	-11.27	33.80	17.58	28.61	24.27	16.18	1.13	2.28
阿里健康	241 HK	7.03	94,799	19.76	6.68	29.90	5.77	NA	NA	NA	0.00	5.58
中信股份	267 HK	8.24	239,704	0.00	7.01	10.04	5.98	3.50	3.57	3.50	6.59	NA
华润啤酒	291 HK	56.15	182,161	-3.77	-12.06	73.75	53.50	7.76	5.09	5.44	1.14	6.29
中国燃气	384 HK	15.54	86,026	0.00	-4.07	33.50	13.32	3.53	3.53	3.53	3.53	1.57
中石化	386 HK	3.88	98,992	1.31	6.89	4.55	3.41	11.60	5.09	5.44	12.36	0.49
中国海外	688 HK	22.85	250,089	12.29	23.78	22.85	15.82	5.20	4.93	4.73	6.07	0.57
腾讯控股	700 HK	460.00	4,367,879	5.26	0.70	766.50	421.20	22.42	23.05	23.53	0.43	4.05
中海油	883 HK	8.57	382,629	0.35	6.72	10.40	7.30	12.46	4.17	4.01	9.51	0.65
建设银行	939 HK	5.86	1,480,914	5.59	8.52	6.68	5.07	4.43	4.06	3.79	7.45	0.48
中国移动	941 HK	50.45	1,032,989	2.64	7.80	56.85	45.50	7.80	7.41	7.09	7.26	0.70
龙湖集团	960 HK	41.25	243,300	5.77	12.40	53.45	31.20	10.00	9.41	8.27	4.83	1.63
中芯国际	981 HK	18.26	108,925	-0.22	-2.14	30.15	18.04	12.35	13.81	12.35	0.00	1.10
快手	1024 HK	80.50	278,573	18.47	11.73	415.00	65.75	NA	NA	NA	NA	NA
石药集团	1093 HK	9.25	110,360	7.43	9.21	12.46	7.89	17.65	16.10	14.65	1.84	3.41
华润置地	1109 HK	36.65	261,349	8.59	11.74	40.80	26.00	8.95	8.03	7.23	4.57	0.97
中国生物制药	1177 HK	6.11	114,618