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甲醇日报总结（2026年2月25日）

核心内容

本日甲醇日报由研究员张孟超撰写，主要分析了甲醇期货与现货市场走势、供应与需求变化、库存情况及交易策略，同时提供了相关图表支持。报告指出，甲醇市场整体呈现偏强震荡态势，受国际局势与国内供需影响较大。

市场回顾

期货市场

• 甲醇期货盘面增仓下跌，最终收盘价为2249元/吨，跌幅0.88%。

现货市场

• 生产地报价：
  • 内蒙南线：1880元/吨
  • 内蒙北线：1850元/吨
  • 关中地区：1980元/吨
  • 榆林地区：1850元/吨
  • 山西地区：1970元/吨
  • 河南地区：2050元/吨
• 消费地报价：
  • 鲁南地区：2140元/吨
  • 鲁北地区：2160元/吨
  • 河北地区：2040元/吨
  • 川渝地区：2080元/吨
  • 云贵地区：2100元/吨
  • 港口报价：
    • 太仓：2230元/吨
    • 宁波：2240元/吨
    • 广州：2230元/吨

重要资讯

• 截至2026年2月25日，中国甲醇港口库存总量为144.67万吨，环比增加1.45万吨。
• 华东地区库存略有减少，华南库存增加明显。
• 伊朗2月已装货26.5万吨，非伊货源下降，3月进口预期约为75万吨。
• 中东局势仍不稳定，影响市场情绪。

逻辑分析

供应端

• 煤制甲醇利润维持在300-350元/吨，开工率高位稳定，国内供应宽松。
• 国际方面，伊朗装置陆续重启，非伊开工提升，外盘开工率低位迅速回升。
• 美国寒潮结束，美金价格大幅上涨，欧美市场假期大幅下跌，内外价差缩小。
• 东南亚转口窗口关闭，港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定。

需求端

• MTO装置开工率整体偏低，部分装置停车或负荷不足。
• 兴兴69万吨/年MTO装置停车；南京诚志1期MTO装置负荷不满，但其配套甲醇装置正常运行；2期MTO装置负荷不满。
• 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置停车；天津渤化MTO装置负荷7成；宁波富德DMTO装置重启。
• 内地MTO开工稳定，CTO部分外采，部分大装置故障，近期内地价格走强。

交易策略

1. 单边策略：低多，关注美伊局势对市场的影响。
2. 套利策略：观望，市场波动较大，暂无明显套利机会。
3. 期权策略：卖看涨，以应对可能的市场回调。

数据来源

• 图表数据来源：银河期货

作者承诺

• 张孟超研究员具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度进行研究，报告内容反映其研究观点。
• 本报告不构成任何形式的报酬来源。

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