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玻璃期货日报总结（2026年2月25日）

核心内容概览

本报告为2026年2月25日的玻璃期货市场分析，由研究员李轩怡撰写，涵盖现货市场、期货市场、基本面数据、市场研判、交易策略及相关附图信息。

一、现货市场情况

• 浙江、华南地区价格较上周上涨20元/吨，涨幅显著。
• 沙河市场整体价格稳定，部分企业小幅上调10元/吨。
• 湖北市场价格持平，但交投气氛偏弱。

二、期货市场情况

• FG01合约价格较上周略有上涨，而FG05、FG09合约价格与上周持平。
• 主力合约持仓增加8万手，持仓量为117万手。
• 主力合约成交增加32万手，成交量为107万手。

三、基本面数据

• 玻璃日熔量维持在14.8万吨左右，开工率稳定在70.61%。
• 库存较上周无变化，但较去年同期下降100%。
• 天然气利润为负，煤炭利润也为负，石油焦利润为正，显示燃料成本对玻璃成本影响较大。

四、市场研判

【市场情况】

• 沙河市场企业价格多数稳定，部分小幅上调，中游备货为主，下游采购不多。
• 华中市场交投气氛偏弱，价格暂稳运行。
• 玻璃现货价格整体稳定，但浙江和华南地区有所上涨。

【重要资讯】

• 沙河市场 $5 \mathrm{~mm}$ 大板现金价格参考 11.8 元/平方米，与上一交易日持平。
• 湖北市场 $5 \mathrm{~mm}$ 价格为55.5元/重量箱，与上一交易日持平。

【逻辑分析】

• 上涨动力：上海限购放松和两会即将召开，宏观情绪转好。
• 基本面：玻璃需求疲弱，节后中下游复工较晚，导致库存累库。
• 库存压力：玻璃厂库环比增加4.3%，库存处于高位，对价格形成下行压力。
• 产能影响：两会可能涉及碳排政策，对湖北和沙河地区产能有潜在影响。
• 供应端：河北玻璃厂家生产意愿仍存，冷修速度可能不及预期。

五、交易策略

1. 单边策略：短期玻璃跟随情绪上涨，但基本面仍弱，建议择机逢高空或卖看涨。
2. 套利策略：建议空玻璃多纯碱。
3. 期权策略：建议观望。

六、附图说明

报告附有以下图表，用于辅助分析：

• 玻璃基差图：显示FG05、FG09、FG01合约的基差变化。
• 玻璃月间价差图：展示FG01-05、FG05-09、FG09-01合约的价差情况。
• 玻璃仓单数量图：反映玻璃期货仓单变化趋势。
• 玻璃主力合约持仓图：展示主力合约的持仓量变化。
• 玻璃主力合约成交图：反映主力合约的成交量变化。
• 玻璃日熔图：展示玻璃日熔量数据。
• 玻璃厂家库存图：反映玻璃厂家库存变化。
• 天然气、煤炭、石油焦利润图：显示不同燃料对玻璃成本的影响。

七、免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而更新，银河期货不承担更新责任。
• 报告内容及观点客观公正，但不保证其准确性或完整性。
• 报告版权归属银河期货，未经许可不得复制或传播。

八、联系方式

• 研究员：李轩怡
• 期货从业证号：F03108920
• 投资咨询证号：Z0018403
• 邮箱：lixuanyi_qh@chinasto ck.com.cn
• 机构地址：
  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 电话：400-886-7799

九、作者承诺

• 研究员李轩怡具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。
• 报告内容反映其研究观点，不涉及任何报酬关系。