20230811-大有期货-有色研究周报_国内经济数据走弱_有色震荡下跌_34页_1mb

本周市场回顾

• 核心观点： 市场分化明显，外部环境改善与国内需求疲软并存，建议投资者策略性做空，警惕基本面供需失衡风险。

宏观与经济数据

• 美国7月CPI同比32%，核心CPI47%，美联储9月降息概率上升。
• 中国7月CPI同比下降0.3%，PPI同比下降4.4%，社融数据低于预期，国内经济复苏力度不足。

铜品种分析

• 供应端： 产量或创新高，8月预计98.6万吨，云南复产继续推进，库存小幅回升。
• 需求端： 下游订单仍未明显好转，消费疲软；宏观不振抑制价格走强。
• 观点： 建议69000元/吨以上做空，短期采购可延后。

铝品种分析

• 供应端： 复产持续推进，国内运行总产能逼近4270万吨；云南待复产产能约62万吨。
• 需求端： 下游加工企业生产回暖，建筑型材受益于政策刺激，但整体需求仍偏弱。
• 观点： 短期震荡偏弱，建议关注后期库存变化，操作区间18000-18700元/吨。

行业动态

• 产能扩张： 印尼冶炼厂镍产能有增无减，秘鲁上半年铜矿产量大增。
• 进口与库存： LME库存俄罗斯铝占比略有提升，国内进口盈亏收窄。

投资建议
有色金属整体呈现供给过剩与需求偏弱的分化局面，投资者需密切关注宏观政策动向及供需数据变化调整策略。