20230811-大有期货-贵金属期货研究周报_美国通胀首次反弹_金银上升动力不足_16页_1mb

报告分析总结

本次周报（20230807-20230811）分析了美国通胀反弹对贵金属市场的影响。7月美国通胀数据出现反弹，CPI同比升至32%，核心CPI升至47%，反弹主要由住房成本推动。尽管通胀略有缓解，但仍处于高位，美联储9月不加息概率接近90%，但高利率可能维持较长时间。经济数据方面，美国制造业PMI反弹但仍低于枯荣线，消费短期反弹，但可持续性存疑。劳动力市场强劲，失业率维持低位，但超额储蓄逐步消耗可能导致经济动能减弱。

通胀反弹导致美联储加息周期接近尾声，但核心通胀下行缓慢，或推迟降息至明年一季度。美国经济阶段性改善是贵金属价格承压的原因，但未来经济动能减弱可能支撑中长期趋势。短期来看，贵金属可能维持震荡，策略上建议谨慎交易。欧洲经济弱复苏，通胀压力略有缓解，但风险仍存。

中国PMI制造业略有改善，但工业和消费数据停滞，显示弱复苏态势。美元指数短期反弹，白银ETF持仓下降，但集成电路和光伏行业需求可能提供支撑。总体贵金属短期动力不足，但中长期如有美国经济放缓，价格可能上涨。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。