20180110-招商证券-每日复盘与晨会精要_沪指尾盘反弹收九连阳_11页_403kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为招商证券于2017年1月10日发布的策略研究报告，涵盖当日A股市场走势、行业研究要点、公司研究分析及热点新闻追踪等内容，旨在为投资者提供市场动态与投资建议。

每日市场复盘

市场走势

• 1月10日，两市开盘后呈现大小指数分化格局，上证指数震荡，中小创表现低迷。
• 午后市场回落，上证指数一度下穿3400点，尾盘反弹收出九连阳。
• 区块链板块表现强势，涨幅逾7%，成为资金追捧热点。

板块表现

• 涨幅前列：石油、区块链、家用电器。
• 跌幅前列：全息概念、矿物制品、航空、文教休闲、猪肉。
• 全天360多个板块中仅49个翻红，涨跌幅超过1%的分别有10个和105个，个股涨跌停板分别为47个和0个。

市场分析

• 上证指数在完成筑底后进入强势上行通道，但趋势有所减弱，振幅收窄，成交量萎缩。
• 市场情绪转变，高位资金转向区块链板块，前期获利回吐压力显现。

晨会要点

宏观研究

• 外债增长：2017年前三季度，中国外债余额增长18.3%，主要由商业银行外债增加推动，尤其是境外机构存款和债券发行。
• 增长原因：与全球金融体系恢复和国内债券收益率上升有关，人民币升值是资本流入的结果，而非原因。

行业研究

钢铁行业

• 春季行情预期：钢铁股有望提前开启春季行情，股价领先期货与现货。
• 驱动因素：需求端修复（地产、海外经济复苏）与业绩提升（吨毛利增长30%）。
• 投资建议：推荐*st华菱、三钢闽光、新钢股份、宝钢股份、马钢股份、安阳钢铁、太钢不锈、鞍钢股份、港股中国东方集团。
• 风险提示：供给侧改革不达预期、下游需求下滑。

非银行金融

• 券商业绩改善：12月券商净利润同比、环比双增，华泰、中信表现突出。
• 政策影响：17年券商业绩下限高度确定，机构业务实力强的券商更具成长性。
• 投资建议：推荐中信、中金、广发、华泰等大券商。
• 风险提示：政策趋严、市场波动、交投低迷。

汽车行业

• 智能汽车战略升级：智能汽车创新发展战略提升至国家战略层面，利好车联网和智能驾驶产业链。
• 投资主线：强周期品种（推荐潍柴动力、威孚高科）和三化零部件（推荐华域汽车、福耀玻璃、中鼎股份）。
• 主机厂推荐：上汽集团、广汽集团H、吉利汽车。

通信行业

• 中移动光缆招标：普通光缆（第一批次）招标落地，市场集中度提升，量价齐升。
• 中标情况：长飞光纤光缆、亨通光电、中天科技等企业中标。
• 投资建议：重点推荐亨通光电、中天科技、长飞光纤光缆（港股）、烽火通信。
• 风险提示：资本支出下滑、需求不及预期、竞争加剧。

有色金属行业

• 博威合金业绩增长：2017年净利润预计2.9-3.3亿元，同比增长60%-80%。
• 业务亮点：高端产品放量、新能源业务稳步发展、外延扩张加速。
• 风险提示：下游需求不振、价格战、政策风险。

化工行业

• 华鲁恒升产品价差扩大：己二酸、尿素、甲醇、醋酸等产品价格持续上涨，盈利显著提升。
• 业绩预期：2018年业绩有望超预期，主要受益于成本支撑、低开工率、高需求。
• 风险提示：需求不及预期。

食品饮料行业

• 五粮液基本面改善：经销商盈利提升、系列酒百亿目标有望实现、内部改革推进。
• 盈利预测上调：2018-2019年EPS分别为3.42、4.57元，目标价103元，对应30倍PE。
• 投资建议：强烈推荐，现价继续买入。
• 风险提示：竞品放量超预期、需求不及预期。

热点新闻追踪

1. 交通部推进港口资源整合：加快重点港口建设，推动自由贸易港发展。

   • 可跟踪：天津港、唐山港等。

2. 国家标准委制定《中国标准2035》：推进标准化战略，重点在集成电路、虚拟现实、5G关键元器件等领域。

   • 可跟踪：沪电股份、景旺电子等。

投资评级定义

公司短期评级

• 强烈推荐：公司股价涨幅超沪深300指数20%以上。
• 审慎推荐：公司股价涨幅介于沪深300指数5%-20%之间。
• 中性：公司股价变动介于沪深300指数±5%之间。
• 回避：公司股价弱于沪深300指数5%以上。

公司长期评级

• A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
• B：公司长期竞争力与行业平均水平一致。
• C：公司长期竞争力低于行业平均水平。

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，跑赢基准。
• 中性：行业基本面稳定，跟随基准。
• 回避：行业基本面走弱，跑输基准。

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告基于合法信息，但不保证其准确性或完整性。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致不同结论。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本公司及关联机构可能持有相关公司证券头寸，存在利益冲突。

分析师信息

• 张夏：高级策略分析师，中央财经大学国际金融硕士，哈尔滨工业大学工学学士。
• 董理伟：研究助理，计算机科学与技术本科，复旦大学金融硕士。
• 陈刚：研究助理，同济大学金融学硕士。
• 侯春晓：策略高级分析师，上海财经大学产业经济学硕士，FRM。