20251230-华泰期货-FICC日报_成交破两万亿_沪指九连阳_14页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期中国A股市场及股指期货的表现，结合宏观经济政策与市场数据，探讨了市场趋势、行业动向及投资策略。同时，文档也涉及中美关系、人民币汇率、融资余额、外资持仓等关键因素对市场的影响。

主要观点

1. 市场表现

• A股市场：沪指九连阳，当日微涨0.04%，收于3965.28点；创业板指下跌0.66%；沪深两市成交额突破2万亿元。
• 行业动向：石油石化、国防军工、银行行业涨幅居前，而有色金属、公用事业、电力设备行业跌幅较大。
• 海外市场：美国三大股指全线收跌，道指下跌0.51%；美联储主席鲍威尔面临批评与潜在起诉风险。

2. 宏观政策影响

• 关税调整：国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将实施935项低于最惠国税率的进口暂定税率，税则税目总数增加至8972个，旨在增强国内国际市场的联动效应。
• 中美关系：美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔提出批评，甚至考虑起诉其，反映出对美联储政策的不满。

3. 股指期货市场

• 持仓与成交量：股指期货各合约（IF、IH、IC、IM）的持仓量和成交量均有所下降，显示市场情绪趋于谨慎。
• 基差变化：股指期货基差整体回落，其中IM合约基差最大，为-21.96点；IF合约基差为-8.57点，IH为+1.37点，IC为-9.01点。
• 跨期价差：次月-当月价差方面，IF为-10.00点，IH为+0.80点，IC为-42.60点，IM为-72.00点；下季-当月价差中，IF为-20.60点，IH为+2.00点，IC为-85.00点，IM为-133.20点；隔季-当月价差中，IF为-63.40点，IH为-2.80点，IC为-264.00点，IM为-366.20点。

4. 投资策略

• 节前市场：ETF规模持续扩张，但股票仓位回落，形成一定对冲效应，预计节前市场将维持震荡修复走势。

5. 风险提示

• 潜在风险：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期或地缘风险升级，股指可能面临下行压力。

关键信息汇总

一、宏观经济政策

• 2026年关税调整方案：实施935项进口暂定税率，税则税目总数增至8972个，旨在扩大优质商品供给。

二、A股市场表现

• 指数走势：沪指微涨0.04%，创业板指下跌0.66%。
• 成交额：沪深两市成交额突破2万亿元。
• 行业表现：石油石化、国防军工、银行行业上涨，有色金属、公用事业、电力设备行业下跌。

三、海外市场动态

• 美股表现：道指下跌0.51%，期指减仓。
• 美联储争议：特朗普批评鲍威尔，甚至考虑起诉其。

四、股指期货市场

• 合约数据：
  • IF合约：成交量96159手，持仓量275855手。
  • IH合约：成交量39499手，持仓量87242手。
  • IC合约：成交量112787手，持仓量275763手。
  • IM合约：成交量159717手，持仓量361642手。
• 基差变化：
  • IF：-8.57点（-8.33点变化）
  • IH：+1.37点（-1.23点变化）
  • IC：-9.01点（-6.57点变化）
  • IM：-21.96点（-11.43点变化）
• 跨期价差：
  • 次月-当月：IF为-10.00点，IH为+0.80点，IC为-42.60点，IM为-72.00点。
  • 下季-当月：IF为-20.60点，IH为+2.00点，IC为-85.00点，IM为-133.20点。
  • 隔季-当月：IF为-63.40点，IH为-2.80点，IC为-264.00点，IM为-366.20点。

五、市场情绪与资金动向

• ETF与股票仓位：ETF规模扩张，股票仓位回落，形成对冲效应。
• 融资余额：融资余额变化需关注，可能影响市场流动性。
• 外资持仓：外资在IH、IF、IC、IM合约中的净持仓数量均有所变化，需密切跟踪外资动向。

图表与数据来源

• 所有图表与数据均来自同花顺和华泰期货研究院。
• 包含美元指数与A股走势、美国国债收益率与A股走势、人民币汇率与A股走势等宏观经济相关图表。
• 包含沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量与成交量、股指期货基差、股指期货跨期价差等市场跟踪图表。

投资者注意事项

• 本报告仅反映发布当日观点，不保证信息的最新性与准确性。
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