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格林大华国债期货早报总结（20210917）

核心内容概述

本报告为格林大华对2021年9月17日国债期货市场的分析，涵盖当日市场走势、政策动态、经济数据及未来操作建议。报告重点分析了中国及全球宏观经济环境对国债期货的影响，并对投资者的操作策略提出建议。

品种观点

• 国债期货走势：周四国债期货主力合约小幅低开后在低位横向震荡，午后震荡上行，最终收涨。
  • 10年期国债期货（T2112）：上涨0.07%
  • 5年期国债期货（TF2112）：上涨0.03%
  • 2年期国债期货（TS2112）：上涨0.03%
• 货币市场利率：短期利率上行，DR001加权平均为2.23%（前一交易日2.14%），DR007加权平均为2.26%（前一交易日2.22%）。
• 国债现券收益率：
  • 2年期国债到期收益率上行0.08个BP至2.55%
  • 5年期国债到期收益率下行1.50个BP至2.74%
  • 10年期国债到期收益率下行1.24个BP至2.89%

主要观点

政策面支持

• 中国发改委：表示将密切跟踪经济走势，加强跨周期调节，统筹今明两年政策设计，防止经济出现大的波动，保持经济运行在合理区间。
• 专项债发行：加快全年3.65万亿元地方政府专项债券的发行和使用进度，推动重大工程和民生项目形成实物工作量。
• 能源管控：发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，强调对高耗能高排放项目的管控。

领导人讲话

• 刘副总理：在第17届中国国际中小企业博览会上表示，将积极探索各种方式减轻要素成本上涨对中小企业的压力，解决融资难、融资贵问题。

国际经济数据

• 美国8月零售销售：环比增长0.7%，高于预期的下降0.7%，前值为下降1.1%，显示美国经济持续复苏，对全球市场有一定影响。

操作建议

• 交易型投资：以观望为主，少量资金可进行波段操作。
• 市场预期：国债期货短线或继续震荡，投资者需关注后续政策和经济数据变化。

利多因素

• 中国经济增长边际放缓，政策倾向稳增长，有助于债券市场走强。
• 政府加大宏观政策落实力度，推动专项债发行，对市场形成支撑。

利空因素

• 大宗商品价格指数高位震荡，可能推高通胀预期，压制债券价格。
• 美欧经济持续恢复，通胀居高不下，对国债期货形成压力。

风险因素

• 全球疫情变化：可能影响经济复苏节奏，进而影响市场情绪。
• 货币政策边际变化：央行可能调整流动性政策，影响市场利率。
• 信用风险波动：市场信用环境变化可能对债券价格产生冲击。
• 中美关系：地缘政治风险可能对市场造成不确定性。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 研究员信息：刘洋，联系电话：liuyang18036@greendh.com，从业资格：F3063825，投资咨询：Z0016580。

总结：2021年9月17日，国债期货市场整体呈现震荡走势，受政策面支持与经济数据变化影响，短期市场情绪偏稳。投资者应保持观望态度，谨慎操作，关注后续政策及经济数据动态，同时警惕全球通胀、信用风险及地缘政治等因素对市场的影响。