环保行业前瞻研究：CCER市场正式重启，趋势与影响-240620-国联证券-10页_1mb

CCER市场重启分析总结

CCER定义与市场重启

CCER全称是中国核证自愿减排量，是对中国境内可再生能源、林业碳汇等项目的温室气体减排效果进行量化核证的减排量，由中国国家温室气体自愿减排交易系统管理。2024年1月22日，全国温室气体自愿减排交易市场在北京正式重启，交易方式包括挂牌协议、大宗协议等，计价单位为每吨二氧化碳当量。交易以存量CCER为主，截至目前，北京平台CCER成交量和价格呈上升趋势，利好可申报CCER的行业。

市场动态与需求分析

CCER需求主要源于重点排放单位的履约抵消，用于清缴碳排放配额。目前，控排企业对CCER的抵消比例约0.73%，但随着碳配额供给机制完善和总量收紧，需求有较大增长空间。供给方面，由于注册认证流程缓慢，存量CCER将于2025年截止，预计市场将因供不应求维持价格高位。CCER价格自重启后上涨，利好能源、林业、碳汇等开放开发减排的行业。

未来发展趋势

CCER方法学将逐步丰富，生态环境部遵循“成熟一个，发布一个”的原则，计划扩展支持领域，如造林碳汇、并网发电等。同时，碳减排政策趋紧，预计CCER需求将进一步提升，投资建议优先关注持有相关项目资产的企业，如林业碳汇行业。

对各市场主体的影响

• 重点排放单位：CCER提供灵活履约方式，丰富碳资产配置。
• 减排企业：通过CCER开发可获经济收益和融资机会，降低融资成本。
• 金融机构：基于CCER开发碳金融产品，促进碳金融市场发展。

风险与投资建议

主要风险包括CCER审批不及预期、碳价波动。投资需谨慎，重点关注第三方审定机构和相关股权企业。预计CCER市场重启将推动低碳行业发展，政策完善期是投资机会窗口。

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