20260127-瑞达期货-沪锌产业日报_1页_473kb

期货市场数据分析总结

核心内容概览

本报告提供了期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场以及行业消息的多维度数据与分析，主要围绕锌相关市场指标进行。内容涵盖价格走势、库存变化、供需平衡、产业政策及市场预期等，旨在为投资者提供参考。

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一、期货市场

1.1 沪锌主力合约

• 收盘价：24950元/吨（最新）
• 环比变化：+225元/吨
• 趋势：价格小幅上涨，显示市场有一定支撑。

1.2 LME三个月锌报价

• 报价：3342.5美元/吨（最新）
• 环比变化：+73.5美元/吨
• 趋势：伦敦锌价有所上升，对沪锌形成一定支撑。

1.3 沪锌总持仓量

• 持仓量：230617手（最新）
• 环比变化：-4179手
• 趋势：持仓量减少，市场多头情绪偏谨慎。

1.4 沪锌前20名净持仓

• 净持仓：3216手（最新）
• 环比变化：-1490手
• 趋势：净多头持仓减少，市场观望情绪增强。

1.5 沪锌仓单

• 仓单量：0吨（最新）
• 环比变化：0吨
• 趋势：仓单维持不变，市场交割意愿未明显提升。

1.6 上期所库存

• 库存量：73151吨（最新）
• 环比变化：-3160吨
• 趋势：库存下降，显示市场去库存压力有所缓解。

1.7 LME库存

• 库存量：111325吨（最新）
• 环比变化：-175吨
• 趋势：库存小幅减少，市场流动性略有收紧。

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二、现货市场

2.1 价格表现

• 上海有色网0#锌现货价：24760元/吨（最新），环比+80元/吨
• 长江有色市场1#锌现货价：25000元/吨（最新），环比+40元/吨
• 昆明50%锌精矿到厂价：21530元/吨（最新），环比+50元/吨
• 上海85%-86%破碎锌价：16800元/吨（最新），环比+0元/吨

2.2 基差与升贴水

• ZN主力合约基差：-190元/吨（最新），环比-145元/吨
• LME锌升贴水（0-3月）：-26.43美元/吨（最新），环比+6.19美元/吨

2.3 趋势分析

• 现货价格小幅上涨，显示市场对锌的需求仍有一定支撑。
• 基差维持负值，表明期货价格高于现货，市场存在贴水预期。
• LME升贴水维持低位，显示现货市场相对疲软。

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三、上游情况

3.1 锌供需平衡

• WBMS: 锌供需平衡：-3.57万吨（最新），环比-1.47万吨
• LIZSG: 锌供需平衡：-7.7千吨（最新），环比-4.9千吨

3.2 生产与进口

• ILZSG: 全球锌矿产量：106.27万吨（最新），环比-1.19万吨
• 锌矿进口量：46.26万吨（最新），环比-5.39万吨
• 国内精炼锌产量：67.5万吨（最新），环比+2.1万吨

3.3 加工费与利润

• 加工费明显下跌，国内炼厂利润收缩，预计产量受限。
• 伦锌价格回调，沪伦比值回升，出口窗口存在关闭可能。

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四、产业情况

4.1 库存与贸易

• 精炼锌进口量：8760.85吨（最新），环比-9469.07吨
• 精炼锌出口量：27266.66吨（最新），环比-15548.89吨
• 锌社会库存：11.22万吨（最新），环比+0.58万吨

4.2 趋势分析

• 进出口量均下降，显示市场供需偏紧。
• 社会库存小幅上升，表明市场供应仍处于紧张状态。

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五、下游情况

5.1 镀锌板

• 产量：236万吨（最新），环比+2万吨
• 销量：236万吨（最新），环比-6万吨

5.2 房地产与汽车

• 房屋新开工面积：58769.96万平方米（最新），环比+5313.26万平方米
• 房屋竣工面积：60348.13万平方米（最新），环比+20894.2万平方米
• 汽车产量：341.15万辆（最新），环比-10.75万辆
• 空调产量：2162.89万台（最新），环比+660.29万台

5.3 趋势分析

• 下游市场逐步进入淡季，地产拖累明显。
• 基建与家电板块走弱，汽车板块受政策支持略有改善。
• 下游采购以逢低按需为主，锌价回落带动采购改善。

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六、期权市场

6.1 隐含波动率

• 平值看涨期权隐含波动率：28.49%（最新），环比+0.65%
• 平值看跌期权隐含波动率：28.49%（最新），环比+0.65%

6.2 历史波动率

• 20日历史波动率：23.73%（最新），环比+0.02%
• 60日历史波动率：13.74%（最新），环比+0%

6.3 趋势分析

• 期权市场隐含波动率上升，显示市场情绪偏谨慎。
• 历史波动率小幅上升，反映近期价格波动有所加大。

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七、行业消息

1. 商务部：中方愿与美方管控分歧、推进合作，将出台扩大入境消费政策措施。
2. 中国央行：支持香港将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元。
3. 市场预测：预测市场显示，美国政府发生新一轮停摆的可能性接近80%。

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八、观点总结

• 宏观面：中美关系及美国政府停摆风险对市场情绪有一定影响。
• 基本面：上游锌矿进口高位，但国内减产；加工费下跌，炼厂利润收缩，产量受限。
• 需求端：下游逐步进入淡季，地产拖累明显，但汽车等政策支持领域表现较好。
• 技术面：持仓减量，多头氛围谨慎，预计沪锌偏强调整，关注2.45-2.55元/吨区间。

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九、提示关注

• 今日暂无消息：市场无重大新闻发布，建议持续关注后续数据及政策动向。

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数据来源：第三方数据，观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

研究员：陈思嘉
期货从业资格证：F03118799
期货投资咨询证书号：Z0022803