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锌市场周度总结

核心内容概述

本报告汇总了本周锌市场的关键数据与分析观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多个维度，结合宏观与基本面因素，对锌价走势进行了展望。

期货市场

主要指标

• 沪锌主力合约收盘价：24165元/吨，环比下跌455元/吨。
• LME锌(3个月)电子盘价格：3468.5美元/吨，环比下跌77.5美元/吨。
• 上期所库存：155762吨，环比增加1465吨。
• LME锌库存：109575吨，环比减少825吨。

净持仓与价差

• 沪锌前20名净持仓：13747手，环比减少3809手。
• 07-08月合约价差：-30元/吨，环比变化25元/吨。

现货市场

主要指标

• 上海有色网0#锌现货价：24160元/吨，环比下跌500元/吨。
• ZN主力合约基差：-5元/吨，环比下跌45元/吨。
• LME锌(0-3)升贴水：-16.77美元/吨，环比下跌0.13美元/吨。

上游情况

主要指标

• 锌矿砂及其精矿进口数量：447714.42吨，环比减少97928.96吨。
• 锌精矿加工费（北方）：540元/吨，环比持平。
• 锌精矿加工费（南方）：500元/吨，环比持平。
• 锌精矿（48%）加工费（主要港口）：-50美元/干吨，环比持平。

产业情况

主要指标

• 精炼锌进口数量：6035.79吨，环比减少8428.2吨。
• 精炼锌产量：64.9万吨，环比增加1.2万吨。
• 精炼锌出口数量：3948.06吨，环比减少764.16吨。
• 锌锭库存合计：22.99万吨，环比增加0.21万吨。

下游情况

主要指标

• 镀锌板产量：242万吨，环比增加19万吨。
• 镀锌板销量：241万吨，环比增加24万吨。
• 房屋新开工面积累计：13900.22万平方米，环比增加3527.32万平方米。
• 汽车产量：256.4万辆，环比减少50.3万辆。
• 空调产量：2819.1万台，环比减少636.2万台。

期权市场

主要指标

• 锌平值看涨期权隐含波动率：15.64%，环比上升0.2%。
• 锌平值看跌期权隐含波动率：15.68%，环比上升0.23%。
• 锌平值期权20日历史波动率：12.13%，环比下降0.79%。
• 锌平值期权60日历史波动率：15.22%，环比上升0.03%。

行业消息

• 宏观面：中国5月PPI同比上涨3.9%，创四年新高；美国5月CPI同比上涨4.2%，创三年新高，核心CPI同比涨幅加速至2.9%，但环比涨幅放缓至0.2%，低于预期。市场对美联储年内加息的预期依然较强。
• 行业动态：AI需求推动有色金属及计算机行业价格上涨；海外锌矿山TC持续低位，冶炼端副产品硫酸价格高企，部分弥补炼厂利润；国内锌矿库存持续下降，库存天数不足20天，炼厂检修减产增多；海外炼厂事故加剧供应担忧；沪伦比值走弱，出口窗口打开。

观点总结

• 宏观面：美国CPI数据高于预期，但环比涨幅放缓，市场对加息预期未减。
• 基本面：海外锌供应受扰，国内库存下降但仍在累库，现货基差偏低，市场情绪偏空。
• 技术面：价格放量减仓，多空情绪释放，预计沪锌将震荡调整，关注M60支撑位。
• 需求端：传统旺季已过，消费无明显亮点，镀锌板开工率下降，下游需求偏弱。

提示关注

• 今日暂无重要消息发布。

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研究员信息

• 研究员：王福辉
• 期货从业资格号：F03123381
• 期货投资咨询从业证书号：Z0019878