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锌市场分析总结（2026年01月27日）

核心内容概述

2026年1月27日，锌市场整体呈现震荡偏强的趋势。从价格和持仓数据来看，沪锌和伦锌均有所上涨，显示出市场对锌的供需关系及宏观因素的积极反应。同时，锌价与现货之间的升贴水变化表明市场对锌的预期有所波动，但整体仍偏向于看多。

市场数据概览

主要观点分析

1. 价格走势

• 沪锌主力：昨日收盘价为24725元/吨，较前日上涨0.57%，显示国内锌市场维持偏强态势。
• 伦锌3M电子盘：收盘价为3269美元/吨，上涨1.11%，表明国际锌价也有一定支撑。

2. 成交与持仓

• 沪锌成交量：207921手，环比增加34634手，显示市场活跃度上升。
• 伦锌成交量：9463手，环比减少475手，说明国际市场交易量略有收缩。
• 沪锌持仓量：121627手，增加1452手，显示多头持仓有所增强。
• 伦锌持仓量：231210手，增加1044手，表明国际市场对锌的多头情绪持续。

3. 升贴水与进口盈亏

• 升贴水：上海0#锌升贴水为35元/吨，较前日下降5元/吨；广东0#锌升贴水为25元/吨，上升10元/吨；天津0#锌升贴水为-25元/吨，下降5元/吨。整体升贴水变化不大，但广东地区升贴水上升，可能反映该地锌供应紧张。
• 进口盈亏：锌锭现货进口盈亏为-1844.12元/吨，环比上升88.46元/吨；沪锌连三进口盈亏为-2073.41元/吨，环比下降196.47元/吨。进口盈亏小幅波动，显示国内外锌价差维持在一定水平。

4. 库存变化

• 沪锌期货库存：28936吨，环比减少1058吨，库存下降可能预示市场供应趋紧。
• LME锌库存：111325吨，环比减少175吨，库存下降也表明国际市场对锌的需求上升。

关键信息总结

• 趋势强度：锌趋势强度为1，表明市场整体偏强。
• 政策动态：商务部表示愿与美方管控分歧、推进合作，未来可能出台扩大入境消费的政策措施，对市场情绪有一定支撑。
• 地缘政治：美国在中东地区集结军事力量，对伊朗发出警告，可能影响全球大宗商品市场，包括锌。
• 市场情绪：国内与国际锌市场均表现出一定的看多情绪，持仓量上升，成交量增加。

风险提示

• 锌价波动可能受到宏观经济、地缘政治及供需变化的影响。
• 市场信息来源广泛，但数据准确性无法保证，投资者应自行判断。
• 报告不构成投资建议，仅作为市场分析参考。