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新能源汽车行业周报总结（2018年3.5-3.9）

核心内容概述

2018年3月5日至3月9日期间，新能源汽车行业表现优于大盘，上证综指下跌1.62%，而新能源汽车行业上涨1.89%。整体板块内个股涨多跌少，正海磁材、欣旺达等个股表现突出，而*ST江泉、赣锋锂业等个股相对跌幅较大。本期周报分析了行业动态、投资建议以及近期市场风险，并对新能源汽车产业链的关键企业进行了重点推荐。

主要观点与关键信息

政策动态

• 取消燃油车时间表：工信部正在研究取消燃油车的时间表，但更关注2020年后新能源汽车的占比目标，计划2019年达到8%，2020年达到10%。
• 新能源汽车购置税优惠延长：李克强总理在政府工作报告中明确表示，新能源汽车购置税优惠政策将再延长三年。
• 充电设施建设：国家能源局计划2018年建成充电桩60万个，其中公共充电桩10万个，私人充电桩50万个。
• 动力电池行业支持：全国工商联提案建议将动力电池增值税率从17%降至11%，并提高研发费用加计扣除比例至75%。

行业动态

• 新能源汽车销量增长：2018年2月新能源汽车销量达34420辆，同比增长95.2%；其中新能源乘用车销量为32254辆，新能源商用车销量为2166辆。
• 新能源汽车推广补贴：北京顺义区发放第二批新能源汽车置换补贴和充电设施补贴，共计193.45万元。
• 物流行业转型：顺丰计划在2018年投入8000辆新能源物流车，较去年增长近240%。
• 车企国际化布局：广汽计划2019年在美国建厂，拓展国际市场。

市场表现

• 板块整体表现：新能源汽车行业整体上涨1.89%，优于大盘。
• 个股涨跌情况：先导智能、双林股份、欣旺达等个股涨幅较大；融捷股份、上海普天等个股跌幅较大。
• 产品价格：正极材料价格持续上涨，钴酸锂市场报价达47万元/吨；磷酸铁锂价格下调0.5万元/吨；负极材料市场保持稳定，电解液市场波动较小。

投资建议

• 行业转型背景：2018年被视为新能源汽车行业由补贴向市场化转型的关键一年，政府将在2020年底全面退出补贴。
• 重点投资标的：
  1. 资源优势明显的锂电上游原材料企业。
  2. 拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的。
  3. 具有规模竞争优势的龙头型整车企业。
• 推荐企业：天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。

风险提示

• 政策落实不达预期；
• 新能源汽车政策收紧；
• 新能源汽车骗补和补贴退坡带来的负面影响。

重要事项提醒

• 关注2018年新能源汽车补贴政策的进一步落实；
• 注意上市公司限售股解禁情况，如ST保千里、富临精工等。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

分析师承诺

分析师李文静承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，且不因本报告中的推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

信息披露

• 公司已履行相关信息披露义务。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

分支机构信息

• 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层
• 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层
• 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层
• 其他分公司：包括福建、珠海、江苏、云南、湖南、河南、江西、广东等地的分支机构，具体地址及联系电话详见原文。

营业部信息

• 西安营业部：包括西大街、长安路、纺织城、锦业三路等。
• 其他营业部：如榆林航宇路、咸阳渭阳中路、汉中东大街等，具体地址及联系电话详见原文。

资料来源：Wind、开源证券研究所
投资评级：看好