20230817-东海证券-国内观察_2023年二季度货币政策执行报告-发挥总量和结构双重功能_政策加码仍有空间_4页_366kb

央行2023年二季度货币政策执行报告宏观简评

• 💼 事件驱动：央行发布2023年二季度中国货币政策执行报告，强调当前经济面临的困难挑战增加，明确“总量和结构双重功能”，开政策加码空间。
• 📊 经济形势判断：国内经济恢复向好但内生动力不强，需求不足；外部环境复杂严峻，全球经济放缓、主要央行加息影响依旧。房住不炒原则未被提及，稳地产政策或进一步加力。
• ⁉️ 货币政策偏向上调预期：总量工具灵活运用，后续仍有降息降准空间；结构性工具继续加力，支持重点领域和薄弱环节，探索新工具解决中小企业融资难题。
• 🔄 物价通胀走向：CPI自8月起有望触底回升，全年呈U型走势；PPI已触底反弹，预计通胀中枢温和上行。
• ⚖️ 汇率风险控制：央行将采取必要措施防止汇率超调风险，稳汇率工具箱丰富，保持汇率在合理均衡区间。

📌 结论：当前经济恢复仍处于过程，央行将通过灵活多样的货币政策工具为实体经济提供支持，同时防范汇率、债务等风险的发生，稳步推进结构性调整与总量宽松策略。
💭 关注要点：政策落地节奏、国际金融环境变化、汇率波动风险、地区债务化解进展。