20170424-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报：火电交易电价大幅回升，环保季报加速明显_25页_1mb

环保公用行业周报总结（2017/4/17~2017/4/21）

核心内容概述

本报告聚焦环保与公用事业行业，分析了2017年4月17日至21日期间行业动态、板块表现、上市公司公告及政策影响。环保行业因“最严环保督查”及雄安新区建设等因素，展现出强劲的增长动力。公用事业板块整体表现低迷，但火电、燃气等子板块因政策支持和市场需求变化，仍存在发展机遇。

主要观点

1. 环保板块

• 行业增长强劲：环保行业2017年一季度整体同比增长38%，剔除水务后净利润同比增长79%，为历史最高。
• 政策推动：最严环保督查和雄安新区建设显著提升环保治理需求，PPP项目落地和黑臭河治理考核推动公司业绩增长。
• 区域重点：京津冀地区及雄安新区成为环保治理的重点区域，大气、监测和流域治理需求旺盛。
• 行业前景：国家加强环保政策执行，预计环保行业景气度持续提升。

2. 公用事业板块

• 火电表现：一季度火电新增投产同比下降，但用电需求侧升温提升了火电利用效率，带来盈利拐点。
• 推荐企业：继续看好大唐发电、华能国际等五大电集团的火电上市公司。
• 燃气行业：天然气行业增值税税率下调，减轻企业税负，激活消费市场，推荐百川能源等燃气分销企业。

关键信息

1. 行情回顾

• 公用事业板块：整体下跌3.57%，其中电力板块下跌3.32%，水务板块下跌9.49%。
• 个股表现：环保板块涨幅前三为科融环境（+15.43%）、创业环保（+6.47%）、中材节能（+4.74%）；公用板块涨幅前三为百川能源（+10.02%）、三峡水利（+4.48%）、涪陵电力（+4.34%）。

2. 新三板动态

• 新增挂牌：上周新增3家环保相关企业，其中华浩环保净利润最高为1215万元。
• 定增情况：5家企业发布定增公告，共募集1.96亿元，包括天汇能源、水杯子、德信股份、旷远能源、山东能源。

3. 行业动态

• 环保标准修订：环保部计划在“十三五”期间修订约900项环保标准，重点包括水、土、气等环境质量标准。
• 能源消费：3月份全社会用电量同比增长7.9%，火电设备平均利用小时增加31小时。
• 农业绿色发展：农业部推进五大绿色发展行动，改善农业面源污染。
• 生态投资增长：一季度全国生态保护和环境治理业投资增长48.1%，公共设施管理业投资增长27.4%。

4. 政策动向

• 生态文明体制改革：国务院深化生态文明体制改革，提出完善主体功能区制度、创新河湖管护体制机制、推动碳排放权交易市场建设。
• 绿色金融发展：财政政策支持绿色金融，设立专项资金、提供补贴和贴息，引导民间资本进入环保领域。
• 水污染防治绩效评价：财政部、环保部联合印发《水污染防治专项资金绩效评价办法》，强调绩效目标与资金使用的匹配性。

5. 上市公司公告

• 环保行业：
  • 中国天楹：2016年净利润同比下降7.22%，但垃圾处理量增长20%。
  • 伟明环保：一季度净利润增长128.29%，新增订单达5.33亿元。
  • 高能环境：一季度净利润增长160.73%，新增订单2.02亿元。
  • 中金环境：签订陆良县废弃菜叶无害化处理项目招商合同，总投资2.97亿元。
  • 博世科：中标古丈县城乡供排水一体化PPP项目，中标金额29553万元。
• 电力行业：
  • 宝新能源：一季度净利润预计亏损，主要因燃料成本上升。
  • 国投电力：一季度发电量增长，火电和水电装机容量增加。
  • 华能国际：一季度发电量和售电量均同比增长，上网电价略有上升。
  • 大唐发电：一季度发电量增长22.96%，上网电量增长22.79%。
  • 上海电力：一季度发电量下降，主要因煤电机组改造和检修。

重点池推荐

• 公用行业：
  • 火电：大唐发电、华能国际、华电国际、京能电力、建投能源、上海电力、内蒙华电
  • 电改：天沃科技、桂东电力、涪陵电力、红相电力
  • 燃气：百川能源、中天能源、南京公用、深圳燃气、国新能源
• 环保行业：
  • 大气+监测：先河环保、清新环境、雪迪龙
  • 水环境：天壕环境、中金环境、高能环境、万邦达
  • 土壤修复：高能环境、博世科

总结

本报告强调环保与公用事业行业在政策推动下迎来发展机遇，特别是环保督查和雄安新区建设带来的环境治理需求增长。公用事业板块中，火电和燃气因政策支持和市场需求变化，成为关注重点。上市公司在环保和公用领域均有所动作，如新增订单、定增融资、签订PPP项目等，显示出行业在政策与市场双重驱动下的积极发展态势。