20240220-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝每日观点总结

一、基本面

• 供给：能源危机冲击产能，碳中和背景控制扩张，供给扰动为主，当前中性。
• 需求：下游需求不强劲，房地产持续疲软，政策预期好转。

二、基差与库存

• 基差：现货价格18820，基差为45（升水期货），中性。
• 库存：
  • 上期所铝库存减少至104763吨，偏多。
  • 全球库存略降，国内结构库存环比改善。

三、盘面与持仓

• 盘面：收盘价低于20日均线（向下发），偏空。
• 主力持仓：多头略减，但整体仍持净多。

四、投资建议

• 长期：政策"碳中和"转向宏观利好，但需警惕国内消费不振。
• 短期：震荡运行为主，供需博弈。

五、关键数据

• 利多：能源紧缺推高成本、地缘影响俄铝供应、政策支持。
• 利空：库存处高位、全球需求不佳。
• 交易焦点：政策调控、地缘、能源压力。