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沪铝早报分析总结

市场概况

观点：中性偏多。供给端受能源危机和碳中和政策持续约束，产能扩张受限，成本支撑较强；需求端表现疲软，消费不及预期，需警惕高价格对下游压制。

核心数据及观点

1. 供给端：能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策强化供给收缩预期，主力多头持仓亦偏多，中长期存在支撑；
2. 需求端：房地产延续疲软，铝棒库存偏高；短期宏观政策有改善预期，但实际复苏力度待观察；
3. 盘面技术：收盘价处20日均线附近，均线下行，呈现震荡；
4. 基差与库存：现货贴水期货，基差-60（中性）；上期所铝库存降至历史较低水平，社库高但节奏改善；
5. 利多因素：碳中和限产、乌克兰事件推升成本、能源短缺推高国内电解铝成本；
6. 利空因素：铝棒库存维持高位、消费能力恢复疲软、全球经济不确定性增高风险；
7. 价格预期：政策刺激及需求疲软博弈，中短期震荡运行为主，长期受益碳中和，高度关注进口利润和国内补库节奏。

重要信息提示

证券代码：839979