20221216-大越期货-螺卷早报_42页_1mb
报告摘要
螺卷早报（2022-12-16）总结
核心内容
本次早报主要分析了螺纹钢和热卷期货的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、预期及交易逻辑等内容。整体市场情绪偏向偏多，但需关注潜在风险。
螺纹钢分析
基本面
- 扩大内需政策持续强化，市场对明年经济预期改善。
- 螺纹产量环比变化不大，钢厂生产利润不佳，但存在复产预期。
- 需求方面，本周表观消费有所回升，但库存尚未开始累积，冬储尚未启动。
- 下游地产政策逐步落实，远月预期增长，但近期仍处下行周期。
基差
- 螺纹现货折算价为3980，基差为-104，现货贴水期货，偏空。
库存
- 全国35个主要城市螺纹库存为364.95万吨，环比增加0.02%，同比增加1.03%；中性。
盘面走势
- 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
主力持仓
- 螺纹主力持仓空减，偏空。
预期
- 当前盘面走势仍由未来预期主导，5月合约价格继续升水现货。
- 操作建议：05合约日内4050-4200区间逢低做多。
利多因素
- 政策放宽对房企融资限制，疫情防控政策转向，经济恢复预期增强。
- 原料价格大涨，成本上移。
利空因素
- 当前钢材现实需求不佳，环比连续走弱。
- 地产仍处调整周期，各地疫情对下游行业仍有影响。
交易逻辑
- 强预期弱现实，盘面价格反弹后继续突破上行兑现远月预期。
- 短期基本面难有改善，预计本周震荡偏强，但继续上行空间有限。
风险点
- 下行风险：疫情持续影响下游行业，需求弱势，冬储积极性较低。
- 上行风险：需求超预期好转，限产政策再次加严。
热卷分析
基本面
- 供应端本周热卷产量稍有回升，总体保持平稳，接近同期均值。
- 需求方面表观消费基本走平，基建带动挖掘机产销反弹，出口小幅反弹，但汽车销量增速下行，11月制造业PMI继续回落。
基差
- 热卷现货折算价为4170，基差为+21，现货略升水期货，中性。
库存
- 全国33个主要城市热卷库存为193.89万吨，环比增加0.27%，同比减少16.25%；中性。
盘面走势
- 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
主力持仓
- 热卷主力持仓空增，偏空。
预期
- 供需变化不大，在黑色系品种共振走强下，热卷期货价格延续反弹势头。
- 操作建议：05合约日内4120-4250区间逢低做多。
利多因素
- 原料成本支撑上行，表观消费止跌反弹。
- 疫情防控政策转向，经济恢复活力预期增强。
利空因素
- 疫情放开后第一波高峰或对制造业影响较大，11月制造业PMI再次回落，汽车销量增速下行。
交易逻辑
- 供需低位反弹，需求稍有好转，黑色系共振反弹后预计热卷盘面价格震荡偏强，但不宜追多。
风险点
- 下行风险：需求大幅走弱，疫情第一波高峰冲击下游行业。
- 上行风险：需求超预期好转，限产政策继续加码。
数据图表概览
- 螺纹现货价格：图表显示近期价格走势。
- 螺纹东南亚价格：主要出口市场价格趋势。
- 热卷现货价格：图表显示近期价格走势。
- 热卷东南亚价格：主要出口市场价格趋势。
- 螺卷基差：基差变化趋势。
- 唐山钢坯价格：钢材原料价格走势。
- 国内废钢综合价格（周）：废钢价格走势。
- 高炉开工率：高炉运行情况。
- 螺纹周产量：螺纹钢产量变化。
- 热卷周产量：热卷钢产量变化。
- 螺纹盘面利润：螺纹钢期货利润情况。
- 热卷盘面利润：热卷钢期货利润情况。
- 螺纹高炉估算利润：高炉生产利润情况。
- 螺纹电炉估算利润：电炉生产利润情况。
- 热卷高炉估算利润：高炉生产利润情况。
- 铁矿石港口库存：铁矿石库存变化。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：钢厂库存变化。
- 钢厂废钢库存：废钢库存变化。
- 螺纹社会库存：社会库存变化。
- 螺纹钢厂库存：钢厂库存变化。
- 热卷社会库存：社会库存变化。
- 热卷钢厂库存：钢厂库存变化。
- 螺纹表观消费：表观消费变化。
- 热卷表观消费：表观消费变化。
- 螺纹表观消费同比：表观消费同比变化。
- 热卷表观消费同比：表观消费同比变化。
- 螺纹消费库存比：消费与库存比例。
- 热卷消费库存比：消费与库存比例。
- 建材成交量：建材成交量变化。
- 房地产投资与销售增速（累计同比）：房地产数据趋势。
- 房屋新开工与土地购置（累计同比）：房地产新开工和土地购置趋势。
- 11月制造业PMI：制造业景气指数。
- 钢材出口（当月值）：钢材出口数据。
- 水泥价格：水泥价格走势。
总结
螺纹钢与热卷期货市场在宏观预期改善与原料成本支撑下整体偏多，但现实需求仍偏弱，需警惕疫情对下游行业的冲击。操作建议以逢低做多为主，关注05合约走势，合理控制仓位。市场风险点包括疫情持续影响及政策变动，投资者应保持谨慎。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
